亿渡数据-智新电子（837212）-连接器线缆组件企业研究_15页_1mb

智新电子成立于2006年，2016年在新三板挂牌，2021年在北交所上市。公司主营业务为设计、生产、销售电子元器件、电线连接器、精密注塑件和冲压件等，核心产品包括消费电子类和汽车电子类连接器线缆组件，应用于电信号和数据信号传输。2022年，消费电子产品收入占比下降，汽车电子产品收入上升，但公司对前五大客户（如歌尔股份、下田工业）的销售占比超过72%，存在客户集中度过高的风险。

财务表现方面，2018-2021年公司营业收入和净利润持续增长，但2022年受消费电子需求低迷和原材料价格上涨影响，营业收入、净利润、毛利率及净利率均同比下降。2023年一季度净利润同比下降81.54%，研发费用上升，主要以汽车电子产品为核心，但盈利压力较大。

行业分析显示，中国连接器市场规模位居全球第一，2021年达250亿美元，通信领域是最大应用市场，汽车领域次之。全球市场集中度高，泰科电子、安费诺和莫仕三家企业合计占据35%市场份额，中国企业如立讯精密在国际竞争中表现突出。行业平均毛利率较高，智新电子毛利率低于平均水平。

主要风险包括下游消费电子需求不稳定、原材料成本上升导致盈利能力下降，以及激烈的市场竞争。整体来看，公司需积极拓展汽车电子市场并管理客户集中风险以改善业绩。