20210822-安信证券-智新电子-837212.NQ-智新电子_汽车电子类连接器占比提升至26_2021H1利润高于前期业绩预告上限_5页_599kb

智新电子2021年半年报总结

核心内容

智新电子于2021年8月22日发布2021年半年报，显示公司上半年实现营业总收入2.26亿元，同比增长61.73%；归母净利润为3238.05万元，同比增长73.21%。公司实际业绩高于前期业绩预告的上限，表明其上半年经营状况优于预期。

主要观点

业绩表现

• 营收增长：2021H1营业总收入为2.26亿元，同比增长61.73%。
• 净利润增长：归母净利润为3238.05万元，同比增长73.21%。
• 业绩超出预期：公司实际净利润高于业绩预告的2800万元至3200万元区间，显示业绩增长超预期。
• 现金流改善：经营活动产生的现金流量净额为843.47万元，同比增长47.47%，现金流状况良好。

业务结构

• 消费电子业务：收入占比约64%，达到1.46亿元，同比增长35%；毛利率为25.52%，与去年同期基本持平。
• 汽车电子业务：收入占比提升至25.65%，达到5770.01万元，同比增长163%；毛利率为27.55%，与去年同期基本持平。
• 汽车电子占比提升：汽车电子类连接器收入比重从15.78%提升至25.65%，显示出公司在汽车电子领域的快速发展。

业务拓展

• 客户拓展：公司产品应用于智能辅助驾驶系统、新能源三电系统、车载娱乐设备等，客户包括一汽、吉利、丰田、日产、本田、现代、BMW等整车厂商。
• 新能源布局：通过自主研发的低压线束产品进入新能源汽车领域，成为吉利汽车体系的一级供应商，对公司业务发展具有重要意义。
• 产能提升：公司公开发行1740万股，募集资金约1.11亿元，用于投资连接器线缆组件研发及产业化项目，预计达产后将形成年产能：新能源汽车控制线缆组件12万件、车载智能辅助驾驶线缆组件160万件、汽车安全控制线缆组件1,300万件、消费类电子连接器线缆组件4,000万件。

关键信息

• 行业前景：受益于数据通信、电脑及周边、消费电子、安防、汽车等下游行业的持续发展，全球连接器市场需求保持稳定增长。
• 投资建议：公司最新市值为11亿元，pe（ttm）为23x，建议关注其未来增长潜力。
• 风险提示：
  • 价格波动风险
  • 行业竞争风险
  • 汇率变化风险
  • 政策风险

投资价值

智新电子凭借在消费电子和汽车电子领域的双重增长，推动了整体业绩的显著提升。其在汽车电子类连接器领域的市场份额快速扩大，为公司未来增长提供了新的动力。同时，公司通过募投项目进一步提升产能，有望在未来持续增厚业绩。当前估值合理，建议投资者关注其长期发展潜力。

公司信息

• 公司名称：智新电子
• 行业：连接器线缆组件
• 主要客户：歌尔股份、下田工业、索尼、村田、奥托立夫、德纳电机、福士、吉利汽车等
• 主要产品：连接器线缆组件，应用于消费电子和汽车电子领域
• 募集资金：约1.11亿元，用于研发及产业化项目
• 最新市值：11亿元
• pe（ttm）：23x

结论

智新电子在2021年上半年展现出强劲的增长势头，消费电子和汽车电子业务均实现大幅增长，尤其是汽车电子业务的收入占比显著提升。公司通过积极的市场开拓和产能扩张，增强了其在行业中的竞争力。整体来看，智新电子具备良好的发展前景，建议投资者关注其未来表现。