20220220-安信证券-智新电子-837212.BJ-北交所策略事件点评_智新电子_汽车电子类连接器增长超100_预计2021年业绩超5600万元_5页_481kb

智新电子2021年度业绩总结

核心内容

智新电子于2022年2月20日发布了2021年度业绩快报，显示其业绩表现良好，营收与净利润均实现显著增长。2021年度公司实现营业收入4.52亿元，同比增长25.22%；归母净利润达到5,690.01万元，同比增长43.52%。业绩增长主要得益于消费电子与汽车电子两大业务板块的顺利推进，以及公司在成本控制和管理效率方面的优化。

主要观点

1. 业务增长显著

• 汽车电子类业务增长超100%：公司汽车电子连接器线缆组件产品广泛应用于智能辅助驾驶系统、新能源三电系统、汽车安全防护系统、车载娱乐系统等领域，其中新能源汽车相关产品表现尤为突出。
• 消费电子业务持续发展：消费类连接器线缆组件主要用于智能终端设备，如平板电脑、智能电视、游戏机等，产品迭代速度快，为公司带来持续增长动力。

2. 客户资源优质

• 公司主要客户涵盖歌尔股份、共达电声、日本索尼、下田工业、日本村田、加贺电子等国内外知名企业，合作稳定。
• 吉利汽车相关项目已进入量产阶段，未来增长可期。

3. 产能提升与募投项目

• 公司募投项目之一为建设消费类电子连接器线缆组件4000万件的年生产能力，项目达产后将进一步提升公司产能，支撑业绩增长。

4. 成本与费用控制良好

• 通过有效的原材料成本管控，公司毛利率保持稳定。
• 精益管理与加强内部控制，使得管理费用、销售费用等增幅较小，有助于提升整体盈利能力。

5. 投资建议

• 公司在产品、技术、人才、客户、供应商资源等方面建立了较高的行业壁垒。
• 当前市值为14亿元，pe（ttm）为25X，建议投资者关注其在5G与新能源汽车领域的布局及未来增长潜力。

关键信息

• 营收与净利润增长：

  • 营收：4.52亿元，同比增长25.22%
  • 归母净利润：5,690.01万元，同比增长43.52%

• 业务板块：

  • 消费电子：应用于智能终端设备，增长稳定
  • 汽车电子：增长超100%，涵盖新能源汽车三电系统、智能驾驶、车载娱乐等

• 市场拓展：

  • 积极开拓5G与新能源汽车市场
  • 与吉利汽车等企业合作，部分项目已进入量产阶段

• 财务表现：

  • 毛利率保持稳定
  • 经营活动现金流量净额良好
  • 研发费用率维持在合理水平

• 风险提示：

  • 价格波动风险
  • 行业竞争风险
  • 汇率变化风险
  • 政策风险

总结

智新电子在2021年实现了营收与净利润的双增长，尤其在汽车电子领域表现突出，同比增长超100%。公司凭借优质客户资源、良好的成本控制能力以及募投项目的推进，增强了市场竞争力与未来发展潜力。随着5G与新能源汽车市场的持续发展，公司有望在未来继续保持增长态势。当前估值合理，建议投资者关注其在新兴领域的布局与业绩释放能力。