20210716-安信证券-智新电子-837212.NQ-智新电子_消费电子+汽车电子类连接器持续发展_2021H1业绩预增50__5页_598kb

智新电子2021H1业绩总结

核心内容

智新电子于2021年7月16日发布了2021年上半年业绩预告，预计实现净利润2800万元至3200万元，同比增长49.77%至71.17%。其中，2021年第二季度（Q2）单季归母净利润预计为1423万元至1823万元，环比增长3.3%-32.4%。公司业绩持续增长，主要得益于消费电子与汽车电子行业的良好发展，以及公司市场开拓和产品竞争力的提升。

主要观点

• 业绩增长显著：公司上半年净利润增长区间较大，Q1净利润同比增长291.07%，Q2延续高增长态势。
• 行业前景广阔：消费电子和汽车电子行业均表现强劲，公司产品在这些领域获得广泛认可，特别是汽车连接器在高速传输技术方面取得突破，支持10Gbps传输。
• 客户结构优质：公司与歌尔股份、共达电声、星电高科、索尼、村田等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。
• 产能扩张计划：公司通过公开发行股票募集资金约1.11亿元，用于投资连接器线缆组件研发及产业化项目，预计达产后可形成年产能：
  • 新能源汽车控制线缆组件：12万件
  • 车载智能辅助驾驶线缆组件：160万件
  • 汽车安全控制线缆组件：1300万件
  • 消费类电子连接器线缆组件：4000万件
• 产品结构优化：公司积极拓展智能辅助驾驶、汽车安全、新能源汽车三电系统及智能终端等新兴领域，已实现向整车厂商的间接供货。
• 投资价值：公司当前市值为11亿元，PE（TTM）为22倍，具有一定的投资吸引力。

关键信息

• 行业布局：公司专注于连接器制造，主要布局在消费电子和汽车电子两大领域。
• 市场表现：2021年Q2公司业绩稳中有升，延续Q1的高增长趋势。
• 技术突破：在汽车电子应用领域，公司突破原有线材传输5Gbps的瓶颈，实现10Gbps高速传输。
• 客户拓展：公司产品已进入新能源汽车领域，成为吉利汽车体系的一级供应商。
• 财务指标：公司盈利能力稳健，经营现金流良好，研发费用率保持合理水平。
• 风险提示：包括价格波动、行业竞争、汇率变化及政策风险等。

投资建议

• 公司产品具备竞争力，与优质客户保持深度合作。
• 产能扩张和新项目储备有望进一步推动业绩增长。
• 建议关注其在汽车电子及新能源汽车领域的布局和发展潜力。

行业背景

• 新三板市场作为输送优质企业的平台，2021年上半年已有81家公司市值接近7600亿元。
• 智能制造成为新三板重点行业，占三分之一以上。
• 公司作为连接器领域企业，受益于5G和新能源汽车等产业的快速发展。

图表目录

• 图1：智新电子历年营收及增速
• 图2：智新电子历年归母净利润及增速
• 图3：智新电子历年研发费用率
• 图4：智新电子历年盈利能力
• 图5：智新电子历年经营活动现金流量净额（万元）
• 图6：智新电子历年费用情况

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