20210217-天风证券-机械设备行业研究周报_M1-M2指标前瞻性强_自动化景气度有望超预期延续_20页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了机械设备行业多个子领域的景气度及投资机会，包括工程机械、半导体设备、锂电设备、光伏设备和自动化。通过分析市场数据、行业动态及政策支持，认为2021年机械设备行业整体景气度有望持续提升，尤其在工程机械、锂电设备、光伏设备和自动化领域。

主要观点

工程机械

• 行业景气度提升：2021年1月挖掘机销量同比大幅增长，国内及出口均表现强劲，显示行业高景气度。
• 龙头表现突出：三一重工市占率稳定在30%以上，恒立液压和艾迪精密在进口替代方面持续发力，液压件产量与毛利率有望快速提升。
• 投资建议：继续推荐三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密等龙头企业，关注建设机械、浙江鼎力等。

半导体设备

• 行业持续上行：台积电大幅上调资本开支预算，全球半导体设备需求预计持续增长。
• 技术发展：国内在先进制程方面取得进展，建议关注华峰测控、至纯科技等企业。

锂电设备

• 宁德时代扩产：宁德时代在2021年2月宣布新增290亿元投资，扩大产能，预计2023年部分项目将投产。
• 行业扩张：除宁德时代外，多家企业也宣布扩产计划，显示锂电行业持续增长。
• 投资建议：重点推荐先导智能，受益标的为杭可科技、赢合科技，关注先惠技术。

光伏设备

• 行业数据亮眼：2020年我国光伏新增装机规模同比增长60%，累计装机规模达253GW。
• 技术进步：光伏电池效率持续提升，不同技术路线不断打破纪录。
• 扩产计划：隆基、天合光能等企业持续扩产，预计2025年全球新增装机规模将达270-330GW。
• 投资建议：建议关注迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、奥特维等企业。

自动化

• M1-M2指标前瞻性强：M1-M2仍处于扩张期，显示经济持续增长，自动化景气度有望超预期延续。
• 需求旺盛：信用扩张周期推动制造业自动化改造需求，新冠疫情加速无人化和自动化普及。
• 投资建议：建议关注埃斯顿、柏楚电子、伊之密等企业。

关键信息

• 工程机械：1月挖掘机销量19,601台，同比+97.2%，三一市占率稳定在30%以上。
• 半导体设备：台积电2021年资本开支预计250-280亿美元，行业景气度持续上行。
• 锂电设备：宁德时代新增290亿元投资，预计2021年新增产能超88.5GWh。
• 光伏设备：2020年我国光伏新增装机48.2GW，预计2025年全球新增装机达270-330GW。
• 自动化：M1-M2指标显示经济扩张，自动化景气度有望延续至2021Q2。

风险提示

1. HJT降本不及预期
2. 下游投资不及预期
3. 行业竞争加剧
4. 原材料价格波动

投资建议

• 核心组合：三一重工、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力、春风动力、捷佳伟创、先导智能、国茂股份、中密控股、柏楚电子、华峰测控
• 重点关注：迈为股份

公司动态

• 迈为股份：拟设立产业基金
• 金辰股份：使用闲置募集资金进行现金管理
• 晶盛机电：对全资子公司增资
• 三一重工：股权变动，不触及要约收购
• 中联重科：签订募集资金监管协议，申请发行超短期融资券
• 至纯科技：收到政府补助
• 杰克股份：员工持股计划募集完成
• 拓斯达：获得可转换公司债券发行批复

高频数据跟踪

• 挖掘机销量：2021年1月销量持续增长
• 汽车起重机销量：保持增长趋势
• 叉车销量：增长显著
• 新能源乘用车销量：持续上升
• 工业机器人产量：同比增长
• 金属切削机床产量：增长明显
• 北美半导体设备制造商出货额：增长显著

投资评级