20130922-广发证券-有色金属行业_联储购债无变化_稀土平稳迎互查_16页_1mb

有色金属行业周报（9月16日-9月22日）总结

一、核心内容与主要观点

行业整体评级

• 行业评级：买入
  有色行业整体被给予“买入”评级，主要基于政策红利预期，尤其是稀土行业。

稀土市场分析

• 稀土价格稳定，政策红利明确
  稀土价格连续两周稳定，进入10月后，随着打私、收储及整合政策的推进，预计价格将上涨。
• 重点推荐公司
  • 轻稀土：包钢稀土、盛和资源
  • 中重稀土：广晟有色、五矿稀土
  • 重点公司：盛和资源、包钢稀土、广晟有色、五矿稀土、天齐锂业

基本金属市场表现

• 美联储维持QE规模不变，短期刺激金属价格
  美联储会议决议维持QE规模不变，退出QE预期仍存，导致金属价格周中上涨，周末回落。
• LME金属价格波动
  • 铜：+3.08%
  • 铝：+0.24%
  • 铅：+0.05%
  • 锡：+0.44%
  • 锌：-0.21%
• 建议关注公司
  • 西部资源、盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源等。

贵金属市场分析

• 周中暴涨，周末回落
  由于美联储决议，黄金周中上涨超4%，但随后因退出QE预期和实物需求疲软，金银价格回落。
• 黄金周涨1.3%，白银周跌2.22%
• 贵金属短期机会有限
  SPDR黄金ETF减仓，表明市场短期对贵金属需求疲弱，不建议过度配置。

小金属市场分析

• 锂行业受益政策支持
  财政部出台新能源汽车推广政策，预计3年内创造约15万辆需求，建议关注天齐锂业、赣锋锂业、金瑞科技。
• 稀土整合预期增强
  包头稀土交易所有望于10月运行，稀土大企业集团加快组建，行业整合预期增强。

新材料市场展望

• 钕铁硼原材料稳定，盈利恢复
  钕铁硼H35原材料及售价稳定，售价成本比维持在1.12，利于企业盈利恢复。
• 建议关注：正海磁材

二、上市公司公告及股东会动态

上周上市公司公告汇总

• 兴业矿业：第二大股东进行股票质押式回购交易，质押股份2.74%。
• 中钢吉炭：拟进行重大资产重组，涉及资产置换及配套融资。
• 东方钽业：更换监事，控股股东推荐新监事人选。
• 中钢天源：收到政府补助3113.92万元，对2013年业绩产生积极影响。
• 罗平锌电：重大资产重组获得审核通过，股票复牌。
• 辰州矿业：筹划重大资产重组，股票继续停牌。
• 精诚铜业：增加期货套期保值业务投入资金额度2000万元。
• 云南锗业：收购临沧韭菜坝煤业60%股权，完成工商变更。
• 青岛金王：举行投资者接待日，发行公司债券，部分股份质押。

下周上市公司股东会

• 9月23日：*ST株冶，审议补选董事事项。
• 9月25日：海亮股份，审议董事会、监事会换届及理财议案。
• 9月26日：江粉磁材、太原刚玉，分别召开股东会，审议重组及财务审计事项。

三、行业资讯与政策动态

行业政策

• 工信部推进矿山整合
  推进稀土、钨、锡、锑、钼等矿产的指令性计划管理，鼓励资源整合，减少低效产能。
• 国土部启动矿产资源保障研究
  开展46种主要矿产资源对2020、2025、2030年保障能力的研究，推动产业布局优化。
• 锑矿权审批重启
  国土资源部取消锑矿权暂停政策，重新开放勘查和开采登记，显示政策松动迹象。
• 江西省钨与稀土研究院享受税收优惠
  获得科技开发用品进口税收优惠政策，提升研发能力。

市场动态

• 铜市场
  产能扩张与终端需求疲软并存，铜价承压，但基建和新能源汽车需求有望支撑价格。
• 铝市场
  青海省电解铝产能规模提升，新疆嘉润15万吨电解铝产能即将投产，俄铝投资扩大铝土矿开发。
• 锌市场
  由于美联储缩减QE预期及下游需求疲软，锌价承压。但基建政策推动锌价上涨预期。
• 铅市场
  铅酸蓄电池行业占铅消费80%，渤商所铅锭交收仓库设立于长兴，服务核心消费地。
• 锡市场
  云锡集团董事长被调查，引发市场关注。印尼锡出口受限，国际锡价上涨，中国锡产量可能减少。
• 镍市场
  镍价持续下跌，商务部预计短期内回落空间有限。中镍资源计划在印尼设厂，提升产能。

四、风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧债危机恶化

五、重点公司盈利预测

六、分析师信息

七、行业投资评级说明

八、联系我们