20250613-浙商期货-_白糖周报_进口增量预期施压糖价_12页_6mb

总结

• 全球供应：巴西2025/26榨季预计增产，维持供应宽松格局，印度和泰国产量增加，全球食糖供应过剩风险加大，国际市场糖价承压。
• 国内供应：中国2024/25榨季食糖产量达1116万吨，销率提升，库存相对宽松，国内糖价短期震荡偏弱。
• 进口预期：进口利润窗口已打开，预计第二季度末至第三季度进口量显著增加，可能通过原糖或替代品补充需求缺口。
• 价格走势：短期支撑位在56000元/吨，中长期供应宽松导致糖价弱势运行；郑糖大幅下滑，现货市场价格以降为主。
• 市场建议：逢高沽空为主，建议快速套保或使用期权对冲库存风险，关注巴西生产、印度政策及国内需求变化。