20240811-开源证券-家用电器行业周报_九号公司2024H1业绩持续超预期_7月石头内销线上份额保持第一_18页_2mb

家电行业周报总结

市场指数表现

本周沪深300指数下跌16%，家用电器板块跌28%，其中厨卫电器和照明设备跌幅相对较小。

推荐标的及逻辑

报告推荐以下核心标的：石头科技（内销份额持续保持第一、海外渠道加速扩张）、九号公司（轮车、全地形车、割草机器人表现卓越）、TCL电子（全球面板份额提升）、雅迪控股（两轮车龙头、积极布局东南亚和钠电）、爱玛科技（业绩稳健且存在反弹潜力）以及美的集团（内需确定性强）。

具体公司展望

石头科技：

• 线下增长强劲：第三季度保持线上销额份额第一。
• 海外扩展加速：重点拓展法国、南欧、英国，亚马逊渠道份额领先。
• 竞争承压小幅回退，份额环比略有回调。

九号公司：

• Q2业绩持续超预期：营收同比增长51%，其中两轮车业务表现尤为强劲。
• 盈利提升：毛利率有所上升，渠道优化显著。
• 新产品上市推动增长，全地形车、割草机器人贡献高增长。

风险提示
投资面临的风险包括：海外需求快速回落、原材料和海运成本回升、行业竞争加剧等。