20240225-开源证券-家用电器行业周报_3月空调排产高增_石头发布P10S系列持续领先_15页

家电行业周报总结

投资推荐

• 维持看好评级，推荐标的：石头科技、九号公司、德昌股份、海信视像、海尔智家。
• 自主品牌+出口代工关注：石头科技（份额提升）、九号公司（业绩反转）、德昌股份（新业务拓展）。

行业更新

• 空调市场：2024年3月空调排产同比增长216%，内销和出口分别增176%和265%。
• 黑电行业：2023年全球TV面板出货同比下降12.3%，平均尺寸增至51英寸，大尺寸趋势延续。
• 扫地机行业：石头科技发布P10S系列新品，定价策略提升性价比，竞争优势显著。

公司分析

• 石头科技：预计2023年净利润20-22亿元，海外和国内市场市占率提升，新品P10S系列领先，毛利率稳定。
• 九号公司：预计2024Q1收入增速环比提升，利润翻倍以上，电动两轮车和新业务如全地形车增长强劲。
• 德昌股份：获耐世特北美EPS电机定点，收入预计翻倍，新产品拓展至人形机器人电机和家电领域。

风险提示

• 海外需求快速回落、原材料和海运成本回升、行业竞争加剧。