20161218-中航证券-策略双周报_弱势震荡企稳_挖掘政策题材_20页_1mb_1mb

中航证券金融研究所双周报总结

核心内容概览

本报告为中航证券金融研究所于2016年12月18日发布的策略双周报，主要回顾了海外市场、国内市场、宏观数据与政策以及投资建议等内容，分析了市场走势、资金流动和政策动向，为投资者提供了短期和中长期的市场判断。

一、海外市场回顾及预期

1. 主要股市表现

• 全球主要股市上涨，恒生指数为唯一下跌的指数，两周跌幅为2.41%。
• 美股“川普牛”持续，金融类板块领涨，公共服务类板块下跌。
• 道琼斯工业指数在12月14日创下新高，逼近20000点关口。
• 高盛在两周内累计涨幅达31.13%，对道指的贡献率达24.52%。

2. 大宗商品与期现货市场

• 原油市场：卖出套保推动钻井平台增加，EIA库存连续下降，但主要受油企避税影响。
• 黄金市场：受美联储加息提速影响，黄金价格连续下跌，跌破斐波那契回调线，全球最大黄金ETF持仓量下降。
• 外汇市场：美元走强，人民币贬值压力较大，但跌幅小于其他货币。

二、国内市场回顾及预期

1. A股主要指数表现

• 上证指数震荡下挫，两周跌幅3.73%，深证成指跌幅5.30%，创业板指跌幅6.78%。
• 12月5日指数跳空低开，12月12日跌破3200点，15、16日试探3100点支撑位。
• 成交额明显下降，A股新增投资者和参与交易比例下降，显示市场热情受挫。

2. 行业与风格指数表现

• 建筑装饰、家用电器、房地产等板块跌幅较大，分别为-9.44%、-5.77%、-6.17%。
• 商业贸易、农林牧渔为仅有的两个上涨板块，分别为1.08%和0.41%。
• 所有风格指数均下跌，其中亏损股指数跌幅最小。

3. 股指期货与融资融券

• 股指期货合约交割，期指跌幅小于现货，基差收窄。
• 两融余额小幅下降，沪股通资金整体流出，但未形成明显趋势。

三、宏观数据与政策点评

1. 11月经济数据

• 工业增加值同比增长6.2%，好于预期。
• 固定资产投资累计同比8.3%，民间投资连续四个月反弹。
• 出口与进口同比均由负转正，显示外需恢复。
• 消费回暖，但预计明年将稳中有降。

2. CPI与PPI数据

• CPI同比2.3%，略高于预期。
• PPI同比3.3%，创五年新高，环比升至1.5%，为历史新高。
• 预计12月PPI仍将维持高位，明年或先升后降。

3. 信贷与社融数据

• 11月新增人民币贷款7946亿元，高于预期。
• 社融规模1.74万亿元，同比环比均提升，但M2增速小幅回落至11.4%。
• 货币政策延续偏紧格局，市场流动性偏紧。

4. 中央经济工作会议要点

• 部署2017年经济工作，强调积极财政政策和稳健货币政策。
• 明确房地产调控政策，强调“房子是用来住的，不是用来炒的”，支持刚需，打压投机。
• 提出“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务，预计改革力度加大。
• 强调防控金融风险，同时指出汇率波动性可能加大。

四、投资策略与建议

1. 大盘走势判断

• 大盘短期调整或已到来，3083点为重要支撑位，数条均线接近箱体下轨。
• 资金面压力较大，市场可能进入**弱势震荡“筑台阶”**阶段。

2. 政策驱动机会

• 国企改革、民营银行、一带一路等主题概念值得关注。
• 农林牧渔板块政策利好频出，种子、疫苗、水产养殖等相关企业可能受益。
• 中央农村工作会议即将召开，农林牧渔板块或迎来政策支持。

3. 行业投资建议

• 建议关注防御性强的行业，如医药生物、白酒等。
• 商业贸易、农林牧渔为短期上涨板块，具备结构性机会。

五、分析师信息

• 部门负责人：董忠云（SAC执业证书号：S0640515120001）
• 证券分析师：
  • 王绍明（SAC执业证书号：S0640513090001）
  • 符旸（SAC执业证书号：S0640514070001）
• 研究助理：
  • 成果（SAC执业证书号：S0640116040013）
  • 任书洁（SAC执业证书号：S0640115070007）

六、风险提示与免责声明

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但中航证券不对其准确性或完整性负责。
• 报告观点不代表公司立场，投资者需独立判断。