20240918-正信期货-纸浆周报_港口库存小幅去库_待调整后以短多为主_25页_964kb

正信期货纸浆周报20240918内容分析总结

上周纸浆期货主力合约SP2501周线收于5666元/吨，下跌150元/吨，累计跌幅258%，市场波动较大。期货下跌主要集中在周一至周三，跌幅达35%，但周四周五趋于稳定，呈现区间横盘。成交量1383万手，环比减少；持仓量略有增加，反映市场观望情绪。

供应方面，纸浆整体产量微降，环比减少0.03%。阔叶浆产量小幅增加0.56%，而化机浆产量环比下降0.76%。8月份国内纸浆产量环比增幅超过10%，进口纸浆量大幅提升，进口环比增长21.01%，显示出供应端压力略有缓解。

需求端变化明显，生活用纸产量周环比增长18.3%，产能利用率上升，但文化纸市场需求疲软，铜版纸和双胶纸产量分别环比下降46.5%和30.2%。原纸市场价格多数持平或下行，如白板纸和白卡纸价格下跌1-12%，显示终端需求差异。

库存端显示港口库存小幅减少，环比降幅1.31%，青岛等地区去库幅度更大。进口纸浆实际消费量周环比增长，但库存去库趋势不排除短期调整。

综合分析，纸浆市场呈现供需分化，预计节后期货价格将在5580-5780元/吨区间震荡。操作上建议待回调至低位时谨慎做短多，注意风险控制。整体上，供应端边际改善，但需求复苏不均，需密切关注库存消化和期货走势。