20241008-正信期货-纸浆月报_港口库存去库_浆价震荡回升为主_27页_1mb

正信期货纸浆月报（20241008）总结

内容要点

1. 供给端

   • 海外扰动：美国东海岸码头工人大罢工持续，影响国际集装箱运输和纸浆出口；巴西两大浆纸企业（Suzano扩产255万吨阔叶浆，Arauco计划建设350万吨浆厂）。
   • 国内动态：10月有数家纸浆企业计划停机检修，国内9月纸浆产量环比微降，进口量环比回升但同比仍处于下降通道。

2. 需求端

   • 需求疲软：下游进入行业淡季，开工负荷下降，原料采购不畅，对浆价支撑有限。
   • 原纸价格：各类纸品现货价格普遍下跌或滞涨，供需矛盾加大。

3. 库存端

   • 港口去库：9月全国港口样本库存环比减少，青岛港去库幅度居前；高栏港小幅累库。
   • 期货仓单：纸浆期货仓单环比显著下降。

4. 价格与技术分析

   • 现货价格：9月纸浆现货价格震荡分化，针叶浆多数上涨但阔叶浆走势偏弱。
   • 期货策略：预计10月纸浆期货震荡回升，支撑位5600点，阻力位6340点。操作建议在技术回调后谨慎做多。

5. 进口情况

   • 进口量与均价：8月纸浆进口量环比飙升，进口均价及主要品种进口量均同比大幅增长，贴水幅度扩大。

综合结论

10月预计纸浆市场供需博弈加剧：海外供应扰动为行情提供扰动支撑，国内需求不振压制价格上行空间，库存去化节奏或放缓。技术面延续区间振荡，关注5600点附近支撑和6340点压力。