20170410-招商证券-定向增发专题周报2017年第14周_13页_992kb

报告摘要

本报告为招商证券于2017年4月10日发布的“定向增发专题周报”，主要聚焦于2017年第14周的定增项目进度、相关策略及股票池情况。报告从多个维度分析了定增市场动态，包括新增预案、解禁情况、破发案例以及待发定增底价倒挂策略的表现。同时，报告还提供了相关策略的执行建议和风险提示。

本周新增董事会预案：6个，预计募集资金总额73.98亿。
本周股东大会通过预案：10个，预计募集资金总额154.4003亿。
本周发审委通过预案：3个，预计募集资金总额100.7505亿。
本周证监会批准预案：6个，预计募集资金总额190.3736亿。
发行对象包含机构投资者的一年期定增：
- 本周实施的定增：1个，其中溢价发行1个，平均增发折价率为-11.75%。
- 本周已解禁定增：5个，最高收益率101.12%，最低收益率-0.85%，平均收益率38.18%。
- 下周即将解禁定增：8个，包括顺网科技、良信电器、神州易桥、罗牛山、长江电力、雅戈尔、拓邦股份等。

策略定义：选择发行日未停牌、收盘价低于增发价格且发行对象包含机构投资者但不包含大股东及其关联方的股票。
本周新增倒挂发行案例：1个，即诚益通。
当前股票池情况：
- 案例总数：44个。
- 仍未回到增发价的案例：28个。
- 本周涨幅前三：中化岩土（33.18%）、北新建材（26.23%）、万华化学（6.38%）。
- 平均涨跌幅：21.93%。
- 相对于中证500的平均超额收益：19.16%。
策略表现：
- 本期末持仓：5只股票。
- 本周累计收益率：1.87%。
- 相对于中证500的超额收益率：-0.87%。
- 自2013年1月1日以来累计收益率：275.05%。
- 最大回撤：39.10%。
- 相对于中证500的累计超额收益率：159.62%。
- 超额收益最大回撤：13.72%。
- 已完成抄底机会：124次。
- 绝对胜率：83.87%。
策略调整：随着2017年2月17日再融资新政的实施，该策略将不再新增投资机会，当持仓数量较少时将停止跟踪。

破发案例：截至最新交易日，破发幅度超过15%的案例有67个，其中最大破发幅度为35.64%。
重点关注破发幅度超过15%的案例，如：
- 恒泰艾普（-35.64%）
- 恺英网络（-33.80%）
- 中南文化（-30.75%）
- 宁波港（-30.20%）
- 龙泉股份（-29.67%）
- 翰宇药业（-29.36%）
- 东方明珠（-29.20%）
- 等等。
策略建议：结合解禁时点、现价与增发价比例、交易量指标择时买入。