20170814-招商证券-定向增发专题周报2017年第32周_15页_827kb

数量化投资总结

核心内容

本报告分析了2017年第32周定增项目的进展及相关的投资策略。主要内容包括定增项目的新增、审批、实施与解禁情况，以及基于定增倒挂和破发的选股策略。

主要观点

• 定增项目整体呈现一定的折价发行趋势，但也有部分溢价发行案例。
• 倒挂发行定增股票池中，仍有大量案例未回到增发价，显示出一定的投资机会。
• 破发幅度超过15%的定增案例较多，其中最大破发幅度为48.77%，为投资者提供了抄底机会。
• 建议结合解禁时点、现价与增发价比例、交易量指标择时买入。

关键信息

一、定增项目进度

• 本周新增董事会预案：3个，预计募集资金总额28.55亿。
• 本周股东大会通过预案：7个，预计募集资金总额144.4613亿。
• 本周发审委通过预案：4个，预计募集资金总额23.6975亿。
• 本周证监会批准预案：10个，预计募集资金总额129.5901亿。

二、定增实施与解禁情况

• 本周实施的定增：4个，其中3个为折价发行，1个为溢价发行，平均增发折价率为14.61%。
• 本周已解禁定增：5个，最高收益率为25.24%，最低收益率（或最大亏损）为-15.29%，平均收益率为7.90%。
• 下周即将解禁定增：9个，涉及多个行业，如传媒、汽车、电气设备等。

三、定增策略与股票池

• 倒挂发行定增股票池：目前有47个案例，其中39个仍未回到增发价。
• 本周涨幅前三：广信材料、北新建材、科迪乳业，平均涨跌幅为9.11%，相对于中证500的平均超额收益为10.13%。
• 破发定增机会提示：截至最新交易日，破发幅度超过15%的案例有183个，最大破发幅度为48.77%。

四、具体案例

• 倒挂发行案例：包括广信材料、北新建材、科迪乳业等，它们的最新价与增发价比例低于1，表明存在一定的投资机会。
• 破发案例：包括龙泉股份、应流股份、广电网络等，这些案例的破发比例较低，显示出较大的抄底潜力。

总结

本报告提供了详细的定增项目进度和投资策略分析，强调了倒挂发行和破发案例的投资机会，并建议投资者结合解禁时点、现价与增发价比例、交易量指标进行择时买入。这些信息有助于投资者在定增市场中做出更明智的决策。