20220815-天风证券-半导体行业研究周报_7月国产设备中标量环比增速亮眼_看好H2设备+材料+零部件板块的显性机会_21页_2mb

半导体行业分析总结

核心内容概述

2022年7月，国产半导体设备中标数量环比增长显著，达到161台，环比增速为38.79%，显示出国产替代进程加快。同时，存储厂商如长江存储、长鑫存储积极扩产，预计将进一步缩小与三星、美光等国际大厂的产能差距，带动上游硅片、前驱体、靶材等材料需求增长，为国产材料厂商带来成长机遇。此外，美国芯片法案的签署推动了国产设备及零部件的自主可控进程，行业整体呈现结构性行情，H2设备+材料+零部件板块的显性机会受到市场关注。

主要观点

• 行业景气度：7月全球芯片平均交货周期为26.9周，虽然略有回落但仍处于历史高位。上游设备、材料厂商订单供不应求，库存处于低位，多数厂商交期及价格呈上升趋势。
• 细分板块表现：封测板块涨幅显著，达到4.9%；而设备、材料板块则呈现分化，设备板块小幅上涨，材料板块则出现下跌。
• 国产设备中标情况：7月国产设备中标数显著增长，主要受益企业包括精测电子、中微公司、北方华创、华海清科等，其中华虹半导体完成上市辅导，拟科创板上市，募资180亿元用于产能扩充及工艺创新，将为国产设备厂商创造更多验证机会。
• 存储扩产带动需求：长江存储计划年底投产第二座工厂，预计月产能达30万片，带动上游材料需求增长，尤其是硅片、前驱体、靶材等，量价齐升。
• 下游应用：汽车、工业、HPC、通信及IoT等领域需求持续旺盛，部分厂商产能利用率保持高位，部分因需求疲软或产能调整导致交期和价格波动。

关键信息

1. 半导体进出口情况

• 2022年Q2：半导体进口额为1251.17亿美元，同比-4.38%，环比-2.65%；出口额为591.71亿美元，同比+18.70%，环比+6.92%。
• 设备出口：Q2设备出口额同比+94.86%，环比+87.35%，显示国产设备出口增长显著。
• 硅材料进口：Q2硅材料进口额同比+20.36%，环比-6.62%，出口额同比+85.47%，环比+18.94%，显示硅材料出口大幅增长。
• 进口来源地：日本贡献近50%硅晶圆进口量，上海为最大进口注册地，占比近6成。

2. 半导体厂商表现

• 华虹半导体：Q2营收达6.208亿美元，同比+79.4%，环比+4.4%，毛利率达33.6%，预计Q3维持高景气。
• 中芯国际：Q2营收突破19亿美元，环比增长3.3%，产能利用率97.1%，毛利率39.4%。
• 下游厂商：如恩智浦、英飞凌、ST等，订单供不应求，交期及价格持续上涨，显示汽车及工业领域需求强劲。

3. 国产设备中标情况

• 7月中标情况：共161台设备中标，环比增长38.79%。
• 主要中标企业：精测电子（130台）、华海清科（3台）、中微公司（2台）、北方华创（若干台）。
• 华虹半导体：2020年初至2022年7月共招标设备3294台，其中薄膜沉积设备233台、光刻设备33台、清洗设备121台、检测设备245台，后期随着产能扩张，招标设备数量有望进一步提升。

4. 上游材料需求增长

• 长江存储：扩产计划将带来硅片、前驱体、靶材等材料需求的大幅增长。
• 硅片需求：国产硅片企业沪硅产业、有研新材、雅克科技等有望受益。
• 设备与材料供不应求：主要厂商及其下游客户库存处于低位，原材料厂商因成本上涨而提价，下游客户如台积电、英飞凌等也面临价格上涨压力。

建议关注板块与企业

• 半导体材料设备：正帆科技、有研新材、雅克科技、沪硅产业、华峰测控、北方华创、上海新阳、中微公司、精测电子、长川科技、鼎龙股份、安集科技、拓荆科技、盛美上海、多氟多、中巨芯、清溢光电。
• IDM：闻泰科技、三安光电、时代电气、士兰微、扬杰科技。
• 晶圆代工+封测：华虹半导体、中芯国际、长电科技、通富微电、华天科技、气派科技。
• 半导体设计：纳芯微、东微半导、海光信息、圣邦股份、思瑞浦、澜起科技、声光电科、晶晨股份、瑞芯微、中颖电子、斯达半导、宏微科技、新洁能、全志科技、恒玄科技、富瀚微、兆易创新、韦尔股份、卓胜微、晶丰明源、紫光国微、复旦微电、艾为电子、龙芯中科、普冉股份。

风险提示

• 疫情继续恶化
• 产业政策变化
• 国际贸易争端加剧
• 下游行业需求不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

结论

整体来看，半导体行业在H2展现出显著的结构性机会，特别是在设备、材料和零部件板块。随着国产替代加速和存储厂商扩产，上游材料和设备需求将显著增长。同时，下游应用如汽车、工业、HPC等领域持续高景气，推动行业整体向好。建议投资者重点关注国产设备及材料厂商，以及具备较强技术实力和市场拓展能力的企业。