20231113-东吴证券-半导体设备零部件_2023年三季报总结_海外周期+国产替代_零部件板块有望景气回暖_34页_1mb

半导体设备零部件板块2023年三季报总结

海外周期与国产替代驱动板块景气回暖
2023年前三季度，半导体设备零部件板块实现营业收入109亿元，同比增长17%，但归母净利润仅增长9%。板块业绩分化明显，部分公司如富创精密和正帆科技表现强劲，而受海外业务拖累的企业如新莱应材和华亚智能增长乏力。预计2023年第四季度海外半导体景气度可能回升，板块整体业绩有望改善。

核心逻辑与机会

• 海外半导体设备周期下行影响板块，但美国等政府推出芯片法案、基础设施投资等政策，预计周期上行，支撑零部件需求。
• 国产替代加速，中国大陆晶圆厂扩产和设备进口替代率提升，半导体设备国产化率达16%，零部件国产化率不足10%，进口替代空间广阔，市场规模庞大。

相关标的推荐
重点推荐平台化龙头富创精密与国产替代标的如新莱应材、汉钟精机、正帆科技、华亚智能、英杰电气。这些公司受益于半导体设备国产化进程，具有高成长潜力。

风险提示
板块面临半导体行业周期波动、国际贸易摩擦和客户产业链转移风险。新品研发和下游客户拓展不及预期也将影响成长性。