楼市跟踪与房企融资系列报告之五：土地市场偏弱，房屋成交下行-20170917-兴业证券-11页-1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为兴业证券房地产行业研究系列报告之一，主要分析了2017年9月17日房地产市场及房企融资情况，涵盖商品房成交、土地市场表现、地产债发行与到期、以及相关机构销售经理联系方式等内容。

主要观点与关键信息

1. 商品房成交情况

• 成交量微降：本周十大城市商品房成交量为1.41万套，较上周微降0.01万套；三十大中城市成交量为3.03万套，较上周微减0.07万套。
• 成交面积减少：十大城市商品房成交面积为148.49万平方米，较上周减少1.29万平方米；三十大中城市成交面积为317.15万平方米，较上周减少6.19万平方米。
• 区域政策影响：
  • 西安发布楼市调控政策，本市户籍限购两套，公积金贷款上限调至65万元。
  • 上海发布《关于加快培育和发展本市住房租赁市场的实施意见》，推进地产投资信托基金（REITS）发展。
• 存销比微升：十大城市商品房存销比（按套数计算）为38.26，去化周期为9.56个月；按面积计算存销比为44.57，去化周期为11.14个月。

2. 土地市场情况

• 土地出让宗数分化：
  • 一线城市土地出让宗数微升，二三线城市持续下降，其中三线城市下降幅度更大。
  • 一线城市成交土地规划建筑面积上升，二三线城市均下降。
• 楼面价与溢价率变化：
  • 一线城市成交土地楼面价回落，二线城市楼面价上升，三线城市维持稳定。
  • 二线城市成交土地溢价率上升，一三线城市均下降。

3. 地产债发行与到期情况

• 本周发行情况：
  • 国内发行债券3只，总金额8.1亿元，均为私募债。
  • 海外发行债券1只，规模2.5亿美元。
• 本周到期情况：
  • 有12只人民币债券到期，涉及短期融资券、中期票据、公司债、企业债、资产支持证券等类型。
  • 偿还规模合计58.14亿元，加权利率为5.94%。
  • 本周房企净融资转为负，此前连续六周实现净融入。

4. 投资评级说明

• 行业评级基于12个月内行业股票指数相对上证综指/深圳成指的表现：
  • 推荐：相对表现优于市场；
  • 中性：相对表现与市场持平；
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级基于12个月内公司股价相对大盘的涨幅：
  • 买入：涨幅大于15%；
  • 增持：涨幅在5%~15%之间；
  • 中性：涨幅在-5%~5%之间；
  • 减持：涨幅小于-5%。

重点城市楼市跟踪

• 一线城市分化：
  • 北京商品房成交1560套，面积14.65万平方米，较上周增加。
  • 上海、广州成交量与面积基本持平。
  • 深圳成交量微增，面积增加。
• 二线城市表现：
  • 多数城市成交量下行，南京成交量微升，南昌成交量在连续5周上升后本周回落。
  • 杭州、南昌去化周期在一年以内，南京去化周期为23个月，济南去化周期为48个月（按套数计算）。

联系方式与机构信息

• 联系人：
  • 唐跃：tangyue@xyzq.com.cn
  • 池光胜：chigs@xyzq.com.cn
  • 电话：021-38850355/38565803
• 销售经理：
  • 上海地区：盛英君、冯诚、杨忱、顾超、王溪、李远帆、王立维、胡岩、曹静婷等
  • 北京地区：郑小平、苏蔚、朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、袁博、陈杨、陈姝宏、王文钊等
  • 深圳地区：朱元彧、李昇、王维宇、张晓卓等
• 国际机构销售经理：
  • 刘易容、张珍岚、马青岚、申胜雄、俞晓琦、王奇等
• 私募及企业业务负责人：
  • 刘俊文：021-38565559
• 证券与金融业务负责人：
  • 张枫：021-38565711
• 证金销售经理：
  • 周子吟、吴良彬、双星、张力、罗敬云、束海平等

信息披露与分析师声明

• 公司履行信息披露义务，客户可通过官网查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明强调报告的独立性与客观性，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 法律声明明确本报告仅供客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息准确性或完整性。

结论

整体来看，房地产市场在政策调控和市场环境影响下，商品房成交量和土地市场表现均有所波动，房企融资情况由净融入转为净融资负，显示出市场压力有所加大。报告提供了详细的市场数据和投资建议，同时附有丰富的机构销售经理联系方式，便于投资者进一步咨询与交流。