20170924-兴业证券-楼市跟踪与房企融资系列报告之六_8城加强楼市调控_土地增量监管严格_12页_720kb

楼市跟踪与房企融资系列报告总结

核心内容概述

本报告为2017年9月24日发布的“楼市跟踪与房企融资系列报告之六”，主要分析了近期房地产市场走势、土地市场动态以及地产债发行与到期情况，同时提供了相关机构销售经理的联系方式。

主要观点

1. 商品房成交情况

• 成交量回升：本周，十大城市和三十大中城市商品房成交量均有所回升。
  • 十大城市商品房成交1.43万套，环比增加0.13万套；成交面积153.91万平方米，环比增加14.51万平方米。
  • 三十大中城市商品房成交3.08万套，环比增加0.19万套；成交面积326.12万平方米，环比增加20.71万平方米。
• 去化周期上升：十大城市商品房去化周期（按套数口径）为9.45个月，按面积口径为10.85个月，均较上周上升。
• 重点城市表现：
  • 北上广成交上升，但去化周期均上升，其中北京去化周期（按面积）升至28个月，广州升至35个月。
  • 深圳商品房成交上升显著，增幅达21%，去化周期下降至20个月。
  • 二线城市中，南京和武汉成交量显著增加，而杭州和济南成交量下降，南昌和南京基本持平。
  • 杭州去化周期最短，仅7个月（按面积口径）。

2. 土地市场情况

• 土地出让宗数下降：本周一二三线城市土地出让宗数均下降，其中三线城市降幅最大，二三线城市成交数量处于6周以来最低位。
• 土地规划建筑面积回落：一二三线城市土地规划建筑面积均大幅回落，处于震荡区间的低位。
• 土地成交价格变化：
  • 一线城市成交土地楼面均价下降，价格处于半年震幅中位。
  • 二线城市楼面价下降，但价格仍处于高位。
  • 三线城市楼面价低位小幅回升。
• 土地溢价率变化：
  • 一三线城市溢价率低位回升。
  • 二线城市溢价率小幅回落。

3. 地产债发行与到期

• 发行情况：
  • 本周国内房地产企业发行债券5只，总金额33.7亿人民币（含私募债5亿人民币）。
  • 香港联交所发行企业债2只，共8.5亿美元。
• 到期情况：
  • 本周国内房企共有8只人民币债券到期，总规模43.3亿人民币。
  • 债券类型包括私募债、一般企业债、一般中期票据、一般公司债等。
  • 其中1只正常到期，2只回售，5只本金提前兑付。
• 净融资情况：本周房企在国内净融资为负，融资规模小于到期规模。

关键信息

• 政策调控：8座城市（武汉、南昌、重庆、西安、南宁、长沙、贵阳、石家庄）在9月22日和23日集中出台楼市调控政策，表明“金九银十”期间调控不会放松。
• 土地调控：国土资源部对95个申报用地城市中的16个进行新增建设用地规模核减，共核减4541.9公顷，占申报总量的46.52%。
• 市场趋势：整体楼市成交量回升，但去化周期持续上升，显示市场仍存在一定的去库存压力。
• 融资环境：房企融资压力仍然存在，国内净融资为负，需关注后续融资能力及债务管理。

机构销售经理联系方式

地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层（200135）
传真：021-68583167

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：行业相对表现优于市场；
  • 中性：相对表现与市场持平；
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%；
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

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