2018年双十一商贸零售行业总结
核心内容
2018年双十一购物节期间，商贸零售行业整体表现强劲，销售额增长显著，消费趋势向升级方向发展。全网销售额在0:00-10:00已达到1841.4亿元，其中天猫占比73.7%，京东占比13.6%，苏宁易购占比4.5%，唯品会1.8%，拼多多1.9%。与2017年全网销售额2540亿元相比，2018年前10小时销售额已达到2017年全天的72.5%，预计全天销售额将保持高速增长。
主要观点
- 销售额增长：2018年双十一销售额增长明显，消费呈现升级趋势，尤其在健康、智能、新奇特商品领域表现突出。
- 交易速度提升：天猫“双11”交易速度创历史新高，仅用1小时47分26秒成交额突破1000亿元，每秒订单创建峰值达49.1万笔。
- 消费升级：消费者对高端商品需求增加，如扫地机器人、高端加湿器、75英寸电视、无人机、降噪耳机、宠物智能用品及营养保健产品等。
- 市占率提升：苏宁易购在双十一期间市占率略有提升，从4.5%升至4.7%，反映其双线融合战略的有效性。
- 移动端主导：移动端销售额占比达90.4%，显示移动购物已成为主流消费方式。
关键信息
双十一销售数据
- 全网销售额：1841.4亿元
- 天猫占比：73.7%
- 京东占比：13.6%
- 苏宁易购占比：4.5%
- 唯品会占比：1.8%
- 拼多多占比：1.9%
- 移动端销售额占比：90.4%
- 全网包裹数：7.1亿个
行业表现
- 商贸零售板块：本周（2018.11.05-2018.11.09）上涨-1.38%，在申万28个行业中排名第12位。
- 子行业表现：
- 百货：-0.33%
- 超市：-0.54%
- 多业态零售：-0.97%
- 专业连锁：-5.82%
- 珠宝首饰：-9.72%
涨跌幅前五名
| 证券代码 |
证券简称 |
周涨跌幅 (%) |
收盘价 (元) |
周最低价 (元) |
周最高价 (元) |
周换手率 (%) |
周成交量 (百万股) |
周成交金额 (亿元) |
| 000626.SZ |
远大控股 |
13.91 |
7.29 |
6.31 |
7.29 |
5.02 |
20.32 |
1.38 |
| 600824.SH |
益民集团 |
9.43 |
3.48 |
3.17 |
3.74 |
6.91 |
72.81 |
2.49 |
| 600682.SH |
南京新百 |
8.53 |
10.69 |
9.81 |
10.84 |
8.82 |
85.81 |
8.86 |
| 603214.SH |
爱婴室 |
8.40 |
39.60 |
36.54 |
41.58 |
66.13 |
16.53 |
6.43 |
| 600120.SH |
浙江东方 |
7.78 |
13.03 |
11.85 |
13.30 |
7.79 |
51.80 |
6.63 |
跌幅前五名
| 证券代码 |
证券简称 |
周涨跌幅 (%) |
收盘价 (元) |
周最低价 (元) |
周最高价 (元) |
周换手率 (%) |
周成交量 (百万股) |
周成交金额 (亿元) |
| 600122.SH |
宏图高科 |
-31.98 |
4.53 |
4.52 |
5.99 |
21.87 |
253.30 |
11.77 |
| 600826.SH |
兰生股份 |
-10.09 |
10.43 |
10.38 |
11.74 |
13.99 |
58.85 |
6.46 |
| 600278.SH |
东方创业 |
-9.41 |
8.76 |
8.71 |
10.21 |
16.32 |
85.24 |
8.07 |
| 603605.SH |
珀莱雅 |
-7.61 |
37.74 |
37.65 |
41.14 |
16.65 |
8.33 |
3.26 |
| 002419.SZ |
天虹股份 |
-6.15 |
11.75 |
11.65 |
12.30 |
2.23 |
26.78 |
3.22 |
投资建议
- 必需消费板块：永辉超市、家家悦等超市类企业具备稳健内生增长及CPI上行带来的盈利改善预期，配置建议上升。
- 可选消费板块：周大生、天虹股份、苏宁易购等具备核心竞争力，既可应对短期消费周期，又可长期受益于市占率提升。
- 风险提示：
- 消费需求疲软
- 行业竞争加剧
- 龙头展店不及预期
- 营销与创新投入增大
- 商品结构调整失效
- CPI大幅下行风险
推荐标的
行业动态
- 永辉超市：与Kilcoy Global Foods等合作伙伴签约采购意向合同，扩大全球直采优势。
- 家乐福与国美：联合推出“店中店”模式，提升购物体验。
- 好邻居：完成千万美元融资，未来三年将开1000家店。
- 区块链技术：永辉超市上线区块链溯源系统，强化生鲜安全。
- 苏宁易购：推出“全球智能供应链”计划，未来三年采购额达100亿欧元。
- 阿里：宣布未来五年进口额目标为2000亿美元，成立本地生活服务公司，估值达300亿美元。
- 达达：上线“达芬奇”智能系统，提升人效30%。
公司动态
- 中央商场：与上海松多设立股权投资管理合伙企业，推进战略投资。
- 茂业商业：拟派发现金红利，管理层调整。
- 珀莱雅：投资基金完成备案。
- 拉芳家化：拟回购股份，用于员工激励等。
- 商业城：需支付商铺回购款。
- 时代万恒：控股股东质押股权。
- 汇嘉时代：公司股价下跌，需关注其市场表现。
下周投资提醒
- 重要会议：
- 合肥百货：股东大会，2018年11月13日
- 三江购物：股东大会，2018年11月13日
- 兰州民百：股东大会，2018年11月14日
- 汇鸿集团：股东大会，2018年11月14日
- 怡亚通：股东大会，2018年11月14日
行业新闻
- 中国国际进口博览会：首届开幕，吸引全球3000多家企业参展，推动进口增长。
- 猪肉市场：2018年零售规模预计缩小至11000亿元。
- 跨境电商：商务部研究进口政策监管方案，提升便利化。
- 社区生鲜：单店面积314平方米，日均销售额17000元，生鲜占比53%。
- 乐友孕婴童：被美国华平投资集团收购，运营团队不变。
- 猎豹移动：与苏宁易购战略合作，开拓翻译机市场。
附录
限售股解禁情况
| 证券简称 |
解禁日期 |
解禁数量 (万股) |
解禁后流通A股占比 (%) |
| 珀莱雅 |
2018-11-16 |
1,209.18 |
30.88 |
| 汇鸿集团 |
2018-12-10 |
200,057.86 |
100.00 |
| 时代万恒 |
2018-12-12 |
2,537.50 |
85.48 |
| 吉峰科技 |
2018-12-13 |
1,887.69 |
89.42 |
| 我爱我家 |
2018-12-31 |
36,807.94 |
63.58 |
宏观数据
- 社零总额：历史波动显示整体增长趋势。
- CPI：历史波动反映消费价格变化。
- 零售企业波动：全国百家及50家大型零售企业历史数据波动。
行业评级体系
- 收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
- 风险评级：
免责声明
- 本报告仅供安信证券客户使用。
- 报告基于公开资料撰写，不保证完整性及准确性。
- 报告内容仅反映当日判断，投资收益可能波动。
- 报告内容不得作为投资建议或法律依据。
联系方式
上海联系人
北京联系人
深圳联系人
