商贸零售行业：双十一大战已起，增幅明显、消费升级-20181111-安信证券-15页

2018年双十一及商贸零售行业总结

核心内容

2018年双十一购物节在11月11日0:00-10:00期间，全网销售额达到1841.4亿元，同比增长显著。消费呈现升级趋势，移动端销售占比达90.4%，PC端占比9.6%。主要电商平台中，天猫占比73.7%，京东占比13.6%，苏宁易购占比4.5%，唯品会占比1.8%，拼多多占比1.9%。2018年前10小时销售额已达2017年全天的72.5%，预计全年销售额将继续保持高速增长。

主要观点

• 双十一表现：全网销售额大幅增长，消费结构持续升级，健康、智能、新奇特商品受到消费者青睐。
• 平台表现：天猫交易速度加快，京东销售额超1354亿元，苏宁易购市占率略有提升，家电销售表现优异。
• 行业趋势：消费呈现升级趋势，同时面临消费疲软和行业竞争加剧的风险。
• 投资建议：建议重点关注超市板块的永辉超市和家家悦，以及具备核心竞争力的天虹股份、周大生和苏宁易购。

关键信息

• 天猫：仅用1小时47分26秒成交额突破1000亿元，每秒订单创建峰值达49.1万笔，吸引全球18万品牌参与。
• 京东：11月11日14点累计下单金额超1354亿元，75英寸电视、扫地机器人等高端商品销售增速明显。
• 苏宁易购：11日第一小时超市订单增长500%，生鲜类增长800%，市占率提升至4.7%。
• 投资标的：永辉超市、家家悦、天虹股份、周大生、苏宁易购被推荐为首选股票，目标价分别为9.00元、27.00元、14.00元、38.50元、15.00元。
• 风险提示：包括消费需求疲软、行业竞争加剧、展店不及预期、营销创新投入增加、商品结构调整失败、CPI下行等。

行业动态

• 进口博览会：首届中国国际进口博览会在上海开幕，吸引来自130多个国家的3000多家企业参展。
• 公司动态：永辉超市与Kilcoy Global Foods等签订采购合同，家乐福与国美推出“店中店”模式，拉芳家化计划回购股份，珀莱雅参与设立投资基金等。
• 市场表现：本周商贸零售板块（申万）上涨-1.38%，在申万28个行业中位列第12位。涨幅前五名包括远大控股、益民集团、南京新百、爱婴室、浙江东方；跌幅前五名包括宏图高科、兰生股份、东方创业、珀莱雅、天虹股份。

下周投资提醒

• 重要会议：包括合肥百货、三江购物、兰州民百、汇鸿集团、怡亚通的股东大会等。

行业新闻

• 好邻居融资：融资数千万美元，未来3年将开1000家店。
• 永辉区块链溯源：上线区块链食品安全溯源系统，强化生鲜安全。
• 苏宁全球采购计划：未来三年拟完成100亿欧元的全球采购计划，打造新一代“全球智能供应链”。
• 达达智能引擎：上线“达芬奇”智能运力调控系统，提升平均人效30%。

宏观数据

• 社零总额与CPI波动：图表显示社零总额和CPI的历史波动情况，为行业分析提供背景支持。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，投资者应自行判断。

联系方式

• 上海：朱贤、孟硕丰、李栋、侯海霞、林立、潘艳、刘恭懿、孟昊琳
• 北京：温鹏、田星汉、姜东亚、张莹、李倩、姜雪、王帅
• 深圳：胡珍、范洪群、杨晔、巢莫雯、王红彦、黎欢

附录

• 限售股解禁情况：珀莱雅、汇鸿集团、时代万恒、吉峰科技、我爱我家等公司的限售股解禁信息。
• 宏观数据跟踪：包括社零总额、CPI、全国百家大型零售企业及50家大型零售企业历史波动数据。

注：以上总结为文档内容的概括，具体数据与信息请以原始文档为准。