2023-12-14-招商银行-中国物价2023年11月数据点评_静待_二次筑底_4页_711kb

标题：中国物价2023年11月数据总结

主要发现：

• CPI通胀：11月CPI同比增速-0.5%，环比增速-0.5%，跌幅走阔，主要受疫后消费脉冲退潮、猪肉产能过剩和需求不足影响。食品价格因猪价下跌而下降，年轻环节同比下降。
• PPI通胀：11月PPI同比增速-3.0%，环比增速-0.3%，延续低位震荡，由于海外和国内需求均疲软，上游和下游价格全面下行。
• 前瞻：预计CPI和PPI通胀将在未来一个季度实现“二次筑底”，得益于猪周期见底和宽财政政策的共同作用。

关键原因：

• 疫后消费退潮导致需求减弱。
• 猪肉产能过剩推动价格下跌，广泛的食品价格下降。
• 国内外需求疲软，PPI数据低迷。

主要趋势：

• CPI跌幅扩大至年内最低水平。
• PPI处于历史低位。
• 整体通胀预期趋于底部。

（总结基于报告，长度约200字，覆盖核心内容。）