20241103-开源证券-普莱柯-603566.SH-公司信息更新报告_费用率偏高业绩短期承压_静待后周期业绩修复_4页_711kb

普莱柯公司（603566）投资分析总结

普莱柯公司（603566）近期发布三季报显示，2024年1-9月营收同比下降17.96%，归母净利润同比下降40.67%，主要受行业竞争加剧和费用率上升影响。公司三季报中Q3单季营收与净利润均延续负增长态势，但预期随着猪价高位运行、生猪存栏逐步恢复及冬季疫病高发带来的疫苗需求增长，公司业绩有望逐步修复。此外，公司Q1-Q3研发费用同比增长128.1%，新品储备充足，具备持续成长潜力。调整后的盈利预测显示，2024-2026年归母净利润预计为130/189/229亿元，对应PE分别为33.7/23.2/19.1倍。分析师维持“买入”评级，认为费用率问题将随周期反转逐步改善。

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普莱柯公司（603566）三季报显示，2024年1-9月营收同比下降17.96%，归母净利润同比下降40.67%。Q3单季营收同比下降10.30%，净利润同比下降48.74%。截至9月末资产负债率为14.61%。短期业绩承压主要源于行业竞争加剧和费用率上升。分析师下调盈利预测至2024-2026年归母净利润分别为130/189/229亿元，下调幅度对应同业预测调整。尽管猪周期下行，公司Q4猪价相对高位，叠加反刍苗和宠物苗高增长，长期增长潜力仍存。风险包括生猪恢复不及预期、竞争加剧及新品上市进度延迟。维持“买入”评级。