2018-中国油气改革系列之二：油气行业上游领域改革全面启动_14页

报告摘要

德勤中国油气改革系列研究第二期报告总结

核心内容

本期报告聚焦中国油气行业上游领域的改革，分析改革背景、投资机会及未来挑战，并提出最佳实践建议。报告指出，中国正通过一系列政策举措推动油气上游领域的市场化进程，鼓励民营和外资企业参与，以提升行业活力和资源配置效率。

改革背景与改革动力

国有石油企业面临的挑战：
- 国有石油企业面临开发成本上升、开采活动减少等压力。
- 2017年，中国原油产量创七年新低，仅为1.9亿吨（约385万桶），同比下降6%。
- 油气资源开发难度加大，渗透率低，需高技术投入。
改革目标：
- 提升资源接续保障能力，促进市场竞争。
- 鼓励符合资质的市场主体参与常规油气勘查开采。
- 形成以国有油气公司为主导、多元经济成分共同参与的勘查开采体系。
政策背景：
- 2017年5月，中国公布《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》。
- 随后出台多项矿权出让法规，推进矿业权竞争性出让，减少行政分配。
试点进展：
- 新疆、山西、福建、江西、湖北、贵州等6省（区）开展为期两年的试点。
- 2018年1月，新疆塔里木盆地5个区块挂牌出让，3家非国有企业成功竞得探矿权。

投资机会

三类企业有望受益：
1. 油气资源富饶省份的省级国有油气企业：可利用本地资源和政府关系参与上游市场。
2. 拥有海外资产及经验的民营油气公司：具备国际化运营能力和技术优势。
3. 具备油田服务经验的石油服务公司：可拓展上游业务，提升产业链整合能力。
改革带来的机遇：
- 促进现有资源重新分配，推动行业结构调整。
- 创造境内并购机会，吸引多元化资本进入上游领域。
- 申能集团投资塔里木盆地即为一例。
挑战与应对：
- 民营资本在资金实力和规模上仍难以与“三桶油”竞争。
- 需通过并购、合作、合资等方式增强竞争力。
- 外资企业受监管和地质条件限制，仍难以进入上游领域。

未来挑战与最佳实践

主要挑战：
- 融资能力是新投资者进入上游领域的关键。
- 新监管法规的落地对新进入企业构成挑战。
- 资质门槛较高，新疆区块竞买人需净资产达10亿元人民币。
最佳实践建议：
- 合作与并购：通过与“三桶油”合作或并购获取优质区块和资源。
- 合资企业：与国内企业建立合资企业，共同开发油气资源。
- 技术与经验整合：油田服务企业可借此机会拓展上游业务，提升整体竞争力。
- 政策关注：投资者应密切关注政策进展，及时调整战略，抓住机遇。
改革预期：
- “十三五”规划强调促进市场竞争和吸引民营资本。
- 国家发改委计划于2018年上半年公布具体改革方案，但目前尚未明确。
- 改革成功取决于政府是否向公众开放优质区块，以及是否实现“三桶油”与新投资者之间的力量平衡。

报告联系人

郭晓波：能源、资源及工业行业领导合伙人
电话：+86 10 8520 7379
邮件：kguo@deloitte.com.cn
吕岩：石油、天然气及化学品子行业管理咨询主管合伙人
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况成功：石油、天然气及化学品子行业风险咨询主管合伙人
电话：+86 10 8520 7401
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王文杰：石油、天然气及化学品子行业财务咨询主管合伙人
电话：+852 2852 1219
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Roberge, Christopher：石油、天然气及化学品子行业领导合伙人
电话：+852 2852 5627
邮件：chrisroberge@deloitte.com.hk
张黎明：石油、天然气及化学品子行业管理咨询主管合伙人
电话：+86 10 8520 7899
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詹伟祥：石油、天然气及化学品子行业审计主管合伙人
电话：+86 10 8520 7003
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张慧：石油、天然气及化学品子行业税务与法律主管合伙人
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