20230717-华创证券-长电科技-600584.SH-2023年半年度业绩预告点评_利润环比趋势显著_龙头业绩拐点已现_5页_667kb

长电科技半年度业绩预告总结

核心业绩

公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023年上半年归母净利润446~546亿元，同比减少64.65%~71.08%；扣非后归母净利润341~417亿元，同比减少70.39%~75.78%。单季度看，2023年二季度预计归母净利润336~436亿元，同比减少3607%~5073%，环比增长20545%~29636%；扣非后归母净利润285~361亿元，同比减少4252%~5462%，环比增长40893%~54464%，环比增长超预期。

原因分析

业绩回升主要由于行业周期触底回暖，公司积极降本增效，产能利用率逐季提升。半导体需求复苏，尤其是消费类芯片需求回暖，带动公司业务修复；同时，公司布局汽车电子和高性能计算领域，收入占比增加，先进封装技术领先，增强竞争力。

未来展望

下游需求逐步恢复，公司产品结构调整聚焦高端领域，产能利用率有望进一步提升。公司持续推进先进封装技术，如Fanout封装和3DSoC产品，受益于半导体行业需求增长，预计未来规模效应和弹性将持续释放。

投资建议

维持“强推”评级，目标价426元，基于2023年预测给予38倍PE。预计2023-2025年归母净利润分别为2003亿元、3497亿元、4182亿元，EPS对应11.2元、19.6元、23.4元。风险包括贸易环境变化、行业景气不及预期等。