20180712-华泰证券-研究所晨报_21页_1mb
报告摘要
研究所晨报总结（2018年07月12日）
市场指数表现
- 上证综指 收盘2,778点，上涨1.46%。
- 沪深300 收盘3,408点，上涨1.73%。
- 中小盘指 收盘3,345点，上涨1.97%。
- 创业板指 收盘1,563点，上涨1.88%。
- 国债指数 收盘165.89点，微涨0.03%。
股指期货表现
- 沪深300 收盘3,408点，上涨1.73%。
- IF1808 收盘3,356点，上涨1.68%。
- IF1812 收盘3,318点，上涨1.98%。
- IF1807 收盘3,379点，上涨1.54%。
- IF1809 收盘3,340点，上涨1.77%。
大宗原材料表现
- 铝 收盘14,010元，上涨1.20%。
- 天然橡胶 收盘10,315元，上涨0.72%。
- 白砂糖 收盘4,793元，上涨2.08%。
- 黄玉米 收盘1,845元，上涨0.11%。
- 阴极铜 收盘48,120元，上涨3.37%。
国际市场指数
- 香港恒生 收盘28,312点。
- H股指 收盘2,187点。
- 红筹股 收盘2,762点。
- 日经225 收盘21,932点。
- 道琼斯 收盘24,700点。
- 标普500 收盘2,774点。
- 纳斯达克 收盘7,717点。
- 德国DAX 收盘12,417点。
- 法国CAC 收盘5,354点。
- 波罗的海 收盘1,555点。
核心观点与政策分析
中美贸易摩擦升级
- 美国于7月10日发布对2000亿美元中国商品加征10%关税清单，中美贸易摩擦进一步升级。
- 预计出口增长下降0.8个百分点，GDP增长率下降0.25个百分点。
- 贸易争端可能拖累全球经济弱复苏进程，建议关注7月下旬召开的中央政治局会议，是否出现去杠杆缓和迹象。
行业分析
计算机行业：天源迪科
- 公司预计2018年上半年归母净利润约3,755.69-4,092.01万元，同比增长235-265%。
- 云应用增长强劲，公司加大在云计算、大数据、人工智能方向投入。
- 子公司维恩贝特科技有限公司并表贡献约1,800万元净利润。
- 预计公司18-20年净利润分别为2.16/2.95/3.99亿元，维持“增持”评级。
医药生物行业：三诺生物
- 公司预计2018年上半年归母净利润1.50-1.78亿元，同比增长60-90%。
- 扣非归母净利润1.20-1.48亿元，同比增长39-72%。
- 内生增速达10-40%，取中位数25%，符合预期。
- 预计18-20年EPS为0.78/1.01/1.27元，目标价31.34-32.90元，维持“买入”评级。
医药生物行业：一心堂
- 拟与爱康国宾合作开展云南体检业务，注册资本5,000万元，公司出资2,200万元，占44%。
- 公司计划在云南新建500-600家门店，目标18年销售额增长15-17%。
- 预计18-20年归母净利润分别为5.55/6.93/8.57亿元，对应EPS分别为0.98/1.22/1.51元。
- 调整目标价至36.15-38.10元，维持“买入”评级。
机械设备行业：帝欧家居
- 公司上修中报业绩，预计上半年归母净利润1.5-1.6亿元，同比增长520%-570%。
- 工装业务超预期，规模效应带动利润率提升。
- 公司2018-2020年EPS预测上调至1.70/2.23/3.06元，目标价34.00-37.40元，上调至“买入”评级。
机械设备行业：威华股份
- 2018年上半年营业收入11.46亿元，同比增长31.30%。
- 归母净利润0.58亿元，同比增长639.34%。
- 人造板业务盈利大幅改善，锂盐项目顺利投产爬坡。
- 预计2018-2020年归母净利润分别为2.19/3.65/5.88亿元，对应EPS0.41/0.68/1.10元。
- 维持“增持”评级。
交通运输行业：大秦铁路
- 2018年6月大秦线日均运量129.47万吨，同比增长8.64%。
- 1-6月累计货运量22,533万吨，同比增长7.28%。
- 公司高股息率有吸引力，预计2018年股息率6.12%。
- 维持目标价10.50-11.00元，维持“买入”评级。
主题与策略
医改主题
- 医改政策持续推进，近20省市发布促医改新政。
- 建议关注“放管服”改革受益的民营医疗龙头企业：通策医疗、乐普医疗。
- 医疗改革主题受到越来越多关注，是当前核心主题之一。
强国之路主题
- 强国之路分为两条主线：产业的创新升级 和 进一步扩大开放。
- 创新升级组合：
- 芯片：北方华创
- 机床：沈阳机床
- 北斗：华测导航
- 医疗保健：乐普医疗
- 品牌消费：海天味业
- 区域开放组合：
重点个股分析
喜临门
- 公司2017年出口美国业务收入占比4.7%-6.3%，对盈利影响有限。
- 2Q经营状况良好，自主品牌业务有望实现50%+增长。
- 预计2018-2020年EPS分别为1.01/1.44/1.98元，目标价22.22-24.24元，维持“买入”评级。
技术创新与产业动态
增材制造标准体系建设指南启动
- 工信部、国家标委启动增材制造标准体系建设指南编制工作，强化标准支撑增材制造发展。
我国首款民营中型液体运载火箭完成设计
- 蓝箭航天“朱雀二号”完成全系统设计，计划2019年完成地面试验，2020年首飞。
中美韩团队研发人造感知神经
- 人造感知神经可应用于假肢和软体机器人，具有重要应用意义。
风险提示
- 中美贸易摩擦持续升级，可能加大市场波动性。
- 我国扩大内需和开放政策不及预期。
- 金融去杠杆节奏存在不确定性，可能影响市场情绪。
- 新能源汽车销量不达预期。
- 新能源汽车政策变动。
- 并购整合进度不及预期。
- 医院市场和零售市场销售不达预期。
- 原材料价格波动。
- 业绩增长不及预期。
- 汇兑收益不及预期。
- 油价大幅下跌。
- 地产销售超预期下滑。
- 个股估值偏高。
- 新股进一步引发监管关注。
评级变动汇总
| 公司/个股 |
代码 |
目标价（元） |
评级调整 |
2018 EPS（元） |
2019 EPS（元） |
2020 EPS（元） |
日期 |
| 帝欧家居 |
002798 |
34.00~37.40 |
买入（增持） |
1.70 |
2.23 |
3.06 |
2018-07-11 |
| 深圳机场 |
000089 |
8.50~8.80 |
增持（中性） |
0.42 |
0.51 |
0.56 |
2018-07-10 |
| 中直股份 |
600038 |
54.24~55.37 |
买入（首次） |
1.13 |
1.47 |
2.01 |
2018-07-09 |
| 亚盛集团 |
600108 |
2.99~3.12 |
增持（中性） |
0.13 |
0.17 |
0.24 |
2018-07-08 |
| 麦格米特 |
002851 |
29.76~31.00 |
增持（首次） |
0.62 |
0.81 |
1.05 |
2018-07-08 |
| 华测导航 |
300627 |
27.60~31.05 |
买入（首次） |
0.69 |
0.91 |
1.19 |
2018-07-07 |
| 奋达科技 |
002681 |
6.45~7.06 |
增持（首次） |
0.31 |
0.36 |
0.42 |
2018-07-06 |
| 亿嘉和 |
603666 |
129.40~143.78 |
买入（首次） |
3.05 |
4.28 |
5.90 |
2018-07-05 |
| 南玻A |
000012 |
5.10~5.40 |
增持（买入） |
0.30 |
0.38 |
0.42 |
2018-07-05 |
| 捷捷微电 |
300623 |
41.40~46.00 |
买入（首次） |
0.92 |
1.08 |
1.29 |
2018-07-04 |
重点报告
| 类型 |
行业 |
报告名称 |
评级 |
分析师 |
日期 |
| 深度研究 |
机械设备 |
机械设备：国产激光器快速崛起，进口替代是大势所趋 |
增持（增持） |
彭茜、肖群稀、章诚 |
2018-07-11 |
| 深度研究 |
- |
宏观：近十五年宏观经济周期回顾 |
- |
朱洵、李超 |
2018-07-10 |
| 深度研究 |
- |
策略：新治理，新经济，论次新股的崛起 |
- |
钱海、曾岩 |
2018-07-10 |
| 深度研究 |
公用事业 |
公用事业：环保督查风云再起，全行业解析投资机会 |
增持（增持） |
鲍荣富、王玮嘉、邱瀚 |
2018-07-05 |
| 专题研究 |
- |
策略：关注中报窗口期 |
- |
陈莉敏、曾岩 |
2018-07-05 |
研究所通讯录
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