20180712-万联证券-万联晨会_6页_602kb

万联晨会总结（2018年07月12日）

核心内容概览

2018年7月12日，万联证券晨会分析了中美贸易摩擦对A股市场的影响，指出市场在面对突发利空时表现出较强的韧性，多空力量趋于平衡。同时，市场在7月6日和9日的反弹表明利空对市场的负反馈效应减弱，市场开始进入筑底阶段，未来有望从超跌修复逐步转化为一次反弹。

主要观点

• 突发利空对市场的影响
  美国宣布对中国2000亿美元商品征收关税，导致A股大幅低开，但市场抛压不大，显示投资者情绪趋于稳定。上午出现抄底力量介入，但持续性不强；尾盘再次出现抄底信号，显示市场存在一定的支撑。

• 市场韧性增强
  长期下跌后，空头力量释放充分，抛盘减少，市场下跌动力减弱。同时，国内政策对冲利空，减轻了市场波动，使市场具备一定的反弹基础。

• 中美贸易摩擦边际效应递减
  随着中美贸易摩擦持续，投资者对相关消息的敏感度下降，市场对利空的反应逐渐减弱。未来政策对冲将发挥更大作用，市场有望逐步企稳。

• 科技成长股机会显现
  市场短期仍可能面临调整，但个股在再度下跌时可视为买入机会，尤其关注中报业绩超预期的科技成长类个股。

• 人民币汇率波动与贸易摩擦关联
  人民币汇率对中美贸易摩擦反应剧烈，主要源于政策选择问题。短期内人民币存在贬值预期，但基本面限制了大幅贬值空间。若贸易摩擦持续恶化，人民币波动可能加剧。

关键信息

国内市场表现

行业与题材表现

• 行业跌幅：28个申万一级行业全线下跌，计算机、通信、国防军工跌幅较大，休闲服务、农林牧渔、医药生物跌幅较小。
• 题材活跃：畜禽养殖、氟化工、宁德时代产业链等概念表现较为活跃。

国际市场表现

财经要闻

• 保险资金规避监管：部分保险资金通过“假集合”信托产品规避监管，显示出“去通道”政策下的变通行为。
• 深市分红良好氛围形成：深市上市公司分红稳定性增强，高比例分红公司数量增加，中小创企业保持较强分红意愿。
• 上海医药产业开放红利：上海扩大开放政策为医疗服务产业带来机遇，有助于境外先进药品和医疗器械进入国内市场。
• 非法荐股风险提示：证监会提醒投资者警惕互联网非法荐股行为，建议选择合法机构获取投资建议。
• 限价令下的楼市火爆：多个城市出台购房摇号政策，导致新房与二手房价格倒挂，“打新”现象突出，中签率极低。

市场展望

7、8月份市场有望逐步企稳，政策对冲作用增强，利空对市场影响的弹性下降。市场将从超跌修复阶段转向反弹，投资者可关注科技成长股及中报业绩超预期的个股机会。

免责声明

本报告由万联证券股份有限公司制作发布，仅供客户使用。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。投资者应自行判断市场风险，自行承担投资决策后果。未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。

联系方式

• 地址：上海市浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦602-603
• 电话：021-60883482
• 传真：021-60883484
• Email: changdd@wlzq.com.cn
• 网址：www.wlzq.com.cn