20191104-东兴证券-通信行业事件点评：5G商用开启，静待流量爆发_4页_337kb

5G商用开启，静待流量爆发总结

核心内容

2019年10月31日，工信部与三大运营商在中国国际信息通信展览会上举行了5G商用启动仪式，标志着中国正式进入5G商用阶段。运营商随即推出5G套餐资费及相关服务，开启了5G时代的新篇章。

主要观点

1. 5G套餐首次按速率计费，运营商探索计费创新

• 三大运营商推出最低128元、最高599元的5G套餐，包含不同流量和通话时长。
• 套餐首次按上网速度定价，体现服务差异化。
• 中国移动提供基础、优享、极速三档服务，对应峰值速率300Mbps、500Mbps、1Gbps。
• 中国联通提供舒适版（500Mbps）和优享版（1Gbps）。
• 运营商在流量计费基础上，尝试按速率、按时延、按切片等创新计费模式，以满足不同用户需求，同时丰富收入来源。

2. 5G渗透垂直行业，推动工业应用与万物互联

• 5G将主要应用于工业互联网，预计80%的应用场景将出现在工业领域。
• 运营商正在推进5G在工业制造、零售、医疗、远程教育、电力、采掘等行业的应用示范项目。
• 室内分布的小基站有助于实现室内定位，推动运营商从流量服务商向定位商转型。
• 随着基站建设的推进，5G在工业领域的渗透率将加快，带动流量爆发。

关键信息

行业重点公司盈利预测与评级

建议关注板块与公司

• 云视频：亿联网络
• 光器件/模块：新易盛、太辰光
• IDC：光环新网、宝信软件
• 物联网：移远通信

行业评级

• 看好：5G商用推进将带动通信产业链发展，利好流量驱动及新应用板块。
• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，若行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上，则为“看好”。

风险提示

• 运营商5G推进不及预期
• 5G渗透率不及预期

分析师简介

• 首席分析师：刘慧影
  4年证券从业经验，曾在纽约对冲基金任TMT研究员，2017年加入东兴证券从事电子研究。

• 研究助理：李娜
  理论经济学硕士，电子信息工程学士，2018年加入东兴证券通信行业研究。

• 研究助理：于文龙
  清华大学航空工程硕士，西北工业大学飞行器设计与工程学士，曾任职国寿养老保险三年，2019年6月加入东兴证券通信组。

• 研究助理：李美贤
  中国人民大学硕士，2019年加入东兴证券通信组。

分析师承诺

• 所有报告观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果。
• 引用信息已注明出处，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

免责声明

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