2021年11月份月度金股报告：市场难言趋势性机会，注重防御与成长兼备-20211029-银河证券-19页_1mb

月度金股报告总结 - 2021年11月

核心内容

2021年11月，A股市场整体呈现震荡态势，受政策和外围环境影响较大。市场风格快速轮动，但成交活跃度环比下降，北向资金净流入显著。在经济下行压力与外围风险并存的背景下，A股难言趋势性机会，建议关注政策变化，配置防御与成长兼备的股票。

主要观点

• 政策主导市场：市场表现主要取决于政策变化，预计货币政策保持稳健，财政逐步发力，推动消费和基建投资。
• 行业轮动明显：新能源、高端制造受益于双碳政策，而消费、科技等板块经历调整，周期板块价格回调。
• 关注估值与业绩：在政策和行业双重驱动下，部分股票具备估值修复和业绩增长潜力。

关键信息

市场环境

• A股表现：10月市场震荡上行后回落，沪指下跌1.39%，创业板指上涨1.04%。
• 政策影响：地产调控和能耗双控政策影响经济增速，出口成为主要支撑。
• 外围风险：美联储或缩减购债，全球流动性逐步收紧，对A股情绪和基本面带来扰动。

配置建议

• 推荐板块：双碳、半导体、军工、消费、物流、基建等。
• 投资策略：在政策托底预期下，配置成长与防御兼具的股票。

11月十大月度金股推荐

风险提示

• 疫情及疫苗进展超预期的风险
• 货币和财政政策基调转向的风险
• 地缘政治风险

个股分析

隆基股份（601012.SH）

• 行业情况：单晶硅市场增长迅速，未来五年光伏产业将迎来国内国外双增长。
• 公司情况：全球单晶硅片双寡头，技术领先，成本控制能力强。
• 驱动因素：产能扩张带动业绩增长，技术突破。
• 风险因素：海外疫情影响、硅价下跌、新技术迭代、专利诉讼。
• 财务预测：2021年EPS为2.01元，PE为44.34倍。

三安光电（600703.SH）

• 行业情况：LED行业复苏，MiniLED爆发，化合物半导体增长潜力大。
• 公司情况：国内化合物半导体龙头，布局全面。
• 驱动因素：LED复苏，MiniLED商业化，化合物半导体增长。
• 风险因素：下游需求不及预期，新产品推进不及预期。
• 财务预测：2021年EPS为0.50元，PE为64.68倍。

七一二（603712.SH）

• 行业情况：军用无线通信需求快速增长。
• 公司情况：军用专网通信核心供应商，产品覆盖全兵种。
• 驱动因素：军品需求放量，订单驱动增长。
• 风险因素：订单不及预期，混改进度不及预期。
• 财务预测：2021年EPS为0.96元，PE为38.13倍。

长安汽车（000625.SZ）

• 行业情况：汽车市场增速承压，但自主与合资表现强劲。
• 公司情况：销量增长显著，智能化布局全面，与华为合作。
• 驱动因素：芯片供给缓解，合资销量回升，智能化助力增长。
• 风险因素：销量不及预期，中长期市场下行。
• 财务预测：2021年EPS为0.64元，PE为29.30倍。

赣锋锂业（002460.SZ）

• 行业情况：锂资源紧缺，下游需求增长，价格持续上涨。
• 公司情况：锂行业全产业链龙头，资源布局广泛。
• 驱动因素：锂价上涨，新能源汽车需求拉动。
• 风险因素：产能扩张不及预期，锂价下跌，股东减持。
• 财务预测：2021年EPS为1.67元，PE为98.99倍。

中泰化学（002092.SZ）

• 行业情况：PVC、烧碱、粘胶价格上行，行业景气度提升。
• 公司情况：循环经济产业链，资源自给能力强。
• 驱动因素：主营产品价格上涨，订单增长。
• 风险因素：需求不及预期，成本上涨。
• 财务预测：2021年EPS为1.78元，PE为6.11倍。

贝泰妮（300957.SZ）

• 行业情况：皮肤学级美妆行业景气度回暖，人均消费空间大。
• 公司情况：产品力强，营销手段多元，品牌影响力大。
• 驱动因素：营销推广、供应链响应、市场扩张。
• 风险因素：行业普及速度不及预期，新产品不及预期。
• 财务预测：2021年EPS为1.85元，PE为121.42倍。

贵州茅台（600519.SH）

• 行业情况：白酒行业“挤压式结构”增长，品牌影响力强。
• 公司情况：品牌基础深厚，产品矩阵丰富，五线战略推动发展。
• 驱动因素：品牌力、行业增长、价格体系优化。
• 风险因素：疫情、食品安全、需求下降。
• 财务预测：2021年EPS为42.30元，PE为43.16倍。

顺丰控股（002352.SZ）

• 行业情况：快递行业持续高成长，数字供应链市场规模达万亿。
• 公司情况：布局多条物流细分赛道，具备转型能力。
• 驱动因素：业务多元化，供应链数字化。
• 风险因素：需求不及预期，价格战，新业务培育风险。
• 财务预测：2021年EPS为1.00元，PE为63.11倍。

中国交建（601800.SH）

• 行业情况：基建行业集中度提升，龙头强者恒强。
• 公司情况：全球交通基建龙头，业绩反转。
• 驱动因素：订单饱满，新签订单增长。
• 风险因素：固定资产投资放缓，应收账款回收不及预期。
• 财务预测：2021年EPS为1.26元，PE为5.84倍。

11月核心股票池