20240512-国金证券-农林牧渔行业周报_生猪出栏均重持续下降_静待猪价上涨_14页_2mb

农林牧渔行业周报（202454-2024510）

一、市场表现

本周农林牧渔指数上涨570%，农林牧渔板块表现突出，跑赢大盘。生猪养殖板块领涨，申万指数收于282,341点，涨幅超570%。

二、生猪养殖：供需边际改善，看涨情绪增强

• 价格与出栏体重：截至5月10日，全国商品猪价格15.04元/公斤（环比上涨0.47%），出栏均重1,252.1公斤/头，同比增加29公斤/头，降重趋缓。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润9,625元/头，环比增2,265元；自繁自养利润为-4,397元/头，环比改善1，196元。
• 供需分析：五一期间需求拉动有限，屠宰量同比下降7%。伴随生猪供给同比反转及产能去化持续，预计下半年价格支撑增强，重点推荐牧原股份（成本控制领先）、温氏股份（资金充足，猪鸡共振）、巨星农牧。

三、种植产业链：转基因商业化推进，种业振兴加速

• 政策推动：2024年2月《中共中央国务院关于学习运用千村示范工程经验的意见》，明确提出加快推进种业振兴，推动转基因产业化。
• 品种进展：3月第二批转基因玉米、大豆通过初审，涉及登海种业、隆平高科等。
• 投资机会：转基因大豆、玉米商业化有望提升种子企业溢价，推荐关注隆平高科、大北农、登海种业。

四、禽类养殖：白羽鸡承压，黄羽鸡或回暖

• 白羽鸡：本周平均价7.84元/公斤，毛鸡价下跌4.8元/羽，供需偏弱。
• 黄羽鸡：父母代存栏处于近五年低位，年后价格回落，预计下半年价格回暖，建议关注圣农发展、益生股份。

五、风险提示

• 转基因推广延后、疫病爆发或饲料成本上升将影响养殖盈利。
• 需警惕生猪短期降重压力与价格波动。

六、投资建议

• 生猪板块：逢低布局，优选降成本能力强、产能去化充分企业。
• 转基因种子：关注国金证券“买入/增持”评级标的。