20170618-太平洋-农业周报_板块反弹_重点推荐肉鸡养殖子板块_18页_1mb

农业周报（第22期）总结

核心内容

本周农业板块整体呈现反弹态势，表现优于大盘。其中林业、渔业、农产品加工涨幅显著，分别达到5.39%、1.00%和0.79%，而种植业和农业综合则出现下跌。分析师程晓东重点推荐肉鸡养殖及饲料板块，同时关注部分白马股的估值修复机会。

主要观点

1. 肉鸡养殖板块

   • 肉鸡价格反弹趋势可持续，预计下半年毛鸡和鸡苗价格将在现价基础上大幅上涨。
   • 父母代种鸡在产存栏明显减少，接近上一轮行情启动前水平，商品代鸡苗和毛鸡价格上涨动力更足。
   • 建议重点关注民和股份和圣农发展，其次是仙坛股份和益生股份。

2. 饲料板块

   • 猪饲料需求回升趋势不改，行业仍处于景气上行阶段。
   • 鱼价处于高位，维持饲料行业猪料、水产料细分品种销量全年增长5-10%的预期。
   • 重点推荐海大集团、天马科技和金新农。海大集团全年水产料增速预计超20%，叠加猪料、禽料增长，饲料销量增速将超两成。

3. 白马股估值修复机会

   • 隆平高科、海大集团、北大荒等优质白马股估值处于底部或中下部，具备估值修复空间。
   • 隆平高科市盈率不足44倍，有20%+的估值提升空间；海大集团市盈率不足30倍，有20%+的提升空间；北大荒市盈率仅21倍，估值优势显著。

关键信息

市场表现

• 申万农业指数：本周上涨0.61%，优于上证综指（-1.11%）和深成指（0.13%）。
• 涨幅较大的子行业：林业（5.39%）、渔业（1.00%）、农产品加工（0.79%）、畜禽养殖（0.65%）。
• 涨幅前三个股：福建金森（15.03%）、益生股份（12%）、民和股份（9.69%）。
• 跌幅前三个股：神农基因（-13.98%）、ST景谷（-8.66%）、苏垦农发（-3.96%）。

行业数据

• 生猪市场：5月末全国生猪存栏量35556万头，环比下降1.5%；能繁母猪存栏量3604万头，同比下降3%。
• 肉鸡市场：山东烟台白羽肉鸡苗出厂价0.94元/羽，环比上涨0.1元/羽；白羽肉鸡出场价3.07元/斤，环比下跌0.03元/斤。
• 饲料市场：肉鸡料均价2.68元/公斤，环比持平；蛋鸡料均价2.44元/公斤，环比下跌0.01元/公斤；育肥猪料均价2.62元/公斤，环比持平。
• 水产品市场：威海海参大宗价120元/公斤，环比持平；对虾、鲍鱼、扇贝价格也保持稳定；鲤鱼、鲢鱼价格略有上涨，草鱼、鲫鱼价格下跌。
• 大宗农产品：南宁白糖现货价下跌至6750元/吨；328级棉花价格下跌至16044元/吨；玉米收购价下跌至1467元/吨；豆粕现货价下跌至2741元/吨。

重点推荐公司及评级

• 买入：海大集团（002311）、金新农（002548）、北大荒（600598）
• 增持：登海种业（002041）、瑞普生物（300119）、普莱柯（603566）

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格变化不及预期
• 玉米等原材料价格波动

行业新闻

• 畜禽产业链：农业部强调推进畜禽养殖废弃物资源化利用，目标2020年畜禽粪污综合利用率达75%以上。
• 种植产业链：寿光蔬菜价格指数下降，外省菜供应量减少62%，菜价整体走低。
• 粮食市场：国内稻价居高不下，大米购销清淡，湘赣地区大米加工企业开工率下降。

公司新闻

• 獐子岛：拟与乳山市政府合作建设海洋牧场，意向参与产业基金。
• 西部牧业：5月自产生鲜乳产量3264.46吨，环比微降。
• 量子高科：发布股票期权激励计划，并拟增资微生态医疗公司。
• 牧原股份：设立15家全资子公司。
• 德尔未来：控股子公司获两项专利，二硫化钼薄膜制备技术取得突破。
• 隆平高科：收购湖南金稻种业公司80%股权，完成股权结构调整。
• 大康农业：完成境外收购交易，涉及Belagráola和LandCo，构成重大资产重组。

估值预测

分析师介绍

• 程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，自2008年加入公司，专注畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等领域研究。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：预计未来6个月个股相对大盘涨幅低于-15%。