20240717-东方财富证券-天岳先进-688234.SH-动态点评_发布8英寸车硅级碳化硅衬底项目预案_半年度实现营收_利润双增_3页_402kb

天岳先进（688234）动态点评总结

核心事件：

1. 公司发布简易程序定增预案，募集资金总额不超过3亿元，用于8英寸车规级碳化硅衬底技术提升项目，投资总额约38.6亿元。
2. 2024年上半年业绩预告显示，公司预计实现营业收入88-98亿元，同比增长10091%-12374%，归母净利润10-11亿元，扭亏为盈。

产品优势与市场前景：

• 8英寸碳化硅衬底成为产业重点发展方向，预计2023-2028年复合增速超过70%，边缘残次片比例显著降低，性价比提升。
• 公司是国内较早实现8英寸碳化硅衬底批量出货的企业，技术领先。
• 已获得国际知名客户认证，如英飞凌、博世集团等，客户优势明显。

业绩表现：

• 单季度营收与利润持续增长，2024年第二季度营业收入环比大幅增长654%-3001%，盈利能力显著提升。
• 公司基本面持续改善，全年业绩有望保持强劲增长。

投资建议与评级：

• 东方财富证券维持“增持”评级，目标年份内营收与净利润持续高增长。
• 首发价格预测分别为11元、5.4元和0.98元，对应市盈率从1190倍逐步下降至4880倍。

风险提示：

• 下游需求不及预期；
• 产能提升不及预期；
• 竞争加剧导致价格下跌；
• 产品验证进度不及预期。