20240912-江海证券-纺织服装行业点评报告_纺织制造公司优于品牌公司_纺织制造龙头企业值得关注_3页_570kb

江海证券纺织服装行业研究报告分析

江海证券维持行业评级"增持"，分析师吴春红、黄燕芝提出投资建议。2024年1-8月，我国纺织服装累计出口19777亿美元，同比增长11%；出口结构方面，纺织品增长35%，服装出口下降1%。越南成衣出口同比增速达79%，鞋类增长1075%，成为"一带一路"国家中新增长点。

报告指出当前行业面临多重挑战：全球市场需求放缓、贸易壁垒、出口价格下跌，国内消费疲软持续。但在挑战中，我国通过拓展东南亚、非洲等新兴市场进行战略调整，对东盟出口同比增长89%。细分领域分析表明服装制造企业业绩优于品牌企业，头部企业产能利用率提升。

投资建议聚焦四个方向：一是深耕越南供应链的出口制造企业，二是具备产能优势的制造龙头企业，三是头部时尚品牌，四是弹性机会领域。分析师提醒需防范地缘政治风险、需求增速放缓、汇率波动及原材料成本上升等潜在风险。

评级标准保持不变，股票评级分为"增持"、"中性"、"减持"，业绩端的做多线索集中在东南亚供应链重构、产业外迁政策推进等方向。（注：此为结构化提炼，未使用原文排序）