20260510-开源证券-计算机行业周报-周观点_AI算力景气度高企_GPU和CPU步入通胀阶段_8页_897kb

计算机行业周报总结

核心内容概述

本周（2026.5.6-2026.5.8），沪深300指数上涨1.34%，计算机指数上涨5.81%，显示出行业整体表现优于大盘。当前，AI算力需求持续增长，推动GPU和CPU进入“全链通胀”周期，国产算力企业迎来发展机遇。

主要观点

1. AI算力景气度高企

• GPU市场：由于Vibe Coding及Agent应用需求旺盛，全球Token消耗量激增，2026年算力产业链进入“全链通胀”阶段。
• 国产GPU厂商表现突出：寒武纪、海光、芯原等公司2026Q1业绩亮眼，其中寒武纪单季度收入28.85亿元，同比增长159.56%；芯原股份营业收入8.36亿元，同比增长114.47%，且在手订单持续增长。
• 大模型厂商适配国产算力：以DeepSeek和智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力，推动国产GPU需求。

2. CPU市场步入通胀阶段

• AI工作负载扩张：推理和Agent AI任务对CPU的需求大幅上升，CPU与GPU的比例正从1:4或1:8向1:1转变。
• 市场预期：AMD预计服务器CPU潜在市场规模（TAM）将以年均超过35%的速度增长，到2030年将超过1200亿美元。
• 价格与交货周期上涨：消费级CPU价格已上涨5%-10%，服务器CPU涨幅达10%-20%；CPU平均交货周期延长至8-12周，行业进入通胀阶段。

关键信息

行业走势

• 2025-05：计算机指数下跌10%，沪深300持平。
• 2025-09：计算机指数上涨19%，沪深300上涨19%。
• 2026-01：计算机指数上涨29%，沪深300上涨19%。
• 2026-04：计算机指数上涨19%，沪深300上涨29%。

投资建议

• GPU产业链：重点推荐海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、天数智芯、壁仞科技、航天电器、华丰科技、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。
• CPU产业链：重点推荐海光信息、卓易信息，受益标的包括中国长城、龙芯中科、禾盛新材、澜起科技等。

公司动态

• 天阳科技：与启明星汉、杨兵、赵凯签署《项目合作协议》，拟通过股权转让、联合投入等方式切入算力租赁赛道，采购投资金额为35亿至40亿元。
• 捷顺科技：中标1.6亿元上海停车场管理承包合同，涉及6个项目，共3325个车位。
• 博实结：董事谭晓勇计划减持不超过1%的股份；大股东深圳精英士君投资企业及深圳精英和义投资企业也计划减持股份。

行业动态

• DeepSeek：启动首轮融资，估值达450亿美元。
• 百度文心5.1：发布新一代基础大模型，搜索能力国内第一，预训练成本仅业界6%。
• 苹果与英特尔合作：苹果与英特尔、三星电子就代工芯片展开探索性谈判，以实现供应链多元化。
• Arm AGI CPU需求激增：客户对Arm AGI CPU的总需求已超20亿美元，预计2027Q4可创造近1亿美元收入，2031年累计收入达150亿美元。
• OpenAI发布MRC协议：联合AMD、博通、英特尔、微软、英伟达推出多路径可靠连接（MRC）协议，用于解决大规模AI训练中的网络问题。
• Anthropic成立AI服务公司：与黑石、赫尔曼与弗里德曼、高盛合作，面向中型企业落地Claude。
• 英特尔参投QuantWare：参与QuantWare B轮融资，支持其建造全球最大量子芯片晶圆厂。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境下行可能影响行业增长。
• 政策落地风险：政策执行不及预期可能对行业产生不利影响。

总结

2026年，AI算力需求持续上升，推动GPU和CPU进入通胀阶段。国产算力企业如寒武纪、海光、芯原等业绩高增，验证了行业景气度。苹果与英特尔合作、Arm AGI CPU需求激增等事件进一步凸显算力需求的快速增长。同时，行业面临宏观经济和政策落地的潜在风险。