> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新兴产业总结 ## 核心内容 本周新兴产业表现强劲，尤其在科技板块，A股、港股及美股均呈现显著上涨。高速电子树脂作为AI算力升级的关键材料，正迎来需求增长，受益于AI服务器、5G基站等领域的快速发展。电子树脂作为覆铜板的核心基材，其性能直接影响信号传输效率和可靠性，随着对更高传输速度的需求，行业正从传统FR-4向M8、M9等更高级别的高频高速材料升级。 ## 主要观点 - **AI算力驱动材料升级**：AI芯片对信号传输速度提出更高要求，推动PCB材料向高频高速方向发展，电子树脂作为核心基材，其性能提升成为关键。 - **树脂体系迭代**：当前主流树脂体系包括改性环氧树脂、PTFE、碳氢树脂、聚苯醚树脂、BMI和CE等，其中PTFE和碳氢树脂在高端市场具有显著优势。 - **国产替代趋势明显**：随着技术进步和产能提升，国内企业在高端电子树脂领域逐渐追赶，有望在AI服务器等高端应用中占据更大份额。 - **市场表现强劲**：A股、港股及美股科技板块涨幅显著，其中通信、计算机、半导体等行业表现突出，显示市场对科技行业的持续看好。 ## 关键信息 ### 市场表现 - **A股**：上证指数上涨1.6%，全A日均成交额达31635.3亿，小盘股占优。行业涨幅前三为通信、国防军工、计算机；概念板块前三为光通信、玻璃纤维、近端次新股；主题行业前三为通信设备、电脑硬件、互联网。 - **北交所**：北证50指数上涨8.0%，全周累计成交额达721.8亿。 - **港股**：恒生指数上涨2.4%，日均成交额2393.6亿港元。行业涨幅前三为综合企业、地产建筑业、原材料业；概念板块前三为富士康、短视频、租售同权；主题行业前三为半导体、传媒、硬件设备。 - **美股**：纳斯达克指数上涨4.5%，标普500上涨2.3%，道琼斯上涨0.2%。行业前三为信息技术、通讯服务、可选消费；概念板块前三为OLED、IDC、苹果；主题行业前三为全球半导体、美国智能半导体、WisdomTree人工智能与创新。 ### 本周重大事项 - **新股上市**：A股本周1只，下周2只；港股本周2只，下周3只。 - **并购重组**：本周26家公司首次披露并购重组事项，共51家公司首次披露并购重组事件。 - **定增**：8家公司首次披露定增预案，用于项目融资或资产收购。 ### 建议关注组合 建议关注组合包括：东材科技、赛特新材、剑桥科技、莱特光电、理工导航、祥龙电业，其中算数平均涨跌幅为13.2%，跑赢大盘11.8个百分点。 ### 相关上市公司 - **东材科技**：专注于电子级树脂材料，产品涵盖双马来酰亚胺树脂、碳氢树脂、聚苯醚树脂等，应用于英伟达、华为、苹果等企业。 - **同宇新材**：生产电子树脂，已与多家全球覆铜板厂商建立合作关系。 - **圣泉集团**：推动高端电子树脂体系升级，布局M6-M10级高频高速树脂、低介电材料等。 ## 风险提示 - 宏观经济不及预期 - 新兴产品发展不及预期 - 原材料价格上涨 ## 投资建议 - **短期关注**：AI算力驱动下的高速电子树脂市场，尤其是PTFE和碳氢树脂等高端材料。 - **中长期关注**：随着AI服务器和大数据中心的爆发，碳氢树脂和PPE将迎来黄金增长期，国产替代空间巨大。 - **其他方向**：机器人、商业航天等领域也有较大潜力。 ## 团队成员 - **分析师**：鲁星泽 (S0210524100004) lxz30663@hfzq.com.cn - **研究助理**：孔令欣 (S0210124110045) klx30691@hfzq.com.cn ## 相关报告 1. 国模国芯：DeepSeek-V4 带动国产芯片进入新周期——2026.05.05 2. 无源光网络（PON）——重构数据中心管理架构——2026.04.26 3. 机器视觉：赋能智能制造与产业升级的核心引擎——2026.04.12 ## 图表目录 - 图表1：上周建议关注组合表现 - 图表2：制作覆铜板是电子树脂的最主要应用领域之一 - 图表3：本周A股市场主要指数表现 - 图表4：今年以来大盘指数与小盘指数表现 - 图表5：本周各行业表现（中信一级行业分类） - 图表6：本周各行业表现（中信二级行业分类） - 图表7：本周各主题表现（Wind主题行业分类） - 图表8：本周各概念表现（Wind概念板块分类） - 图表9：今年以来北证50指数表现 - 图表10：本周港股市场主要指数表现 - 图表11：今年以来恒生指数表现 - 图表12：本周港股各行业表现（恒生综合一级行业分类） - 图表13：本周美股主要指数表现 - 图表14：本周美股各行业表现（标普500一级行业分类） - 图表15：本周A股新股上市 - 图表16：下周A股新股上市 - 图表17：本周港股新股上市 - 图表18：下周港股新股上市 - 图表19：本周定增预案公告 ## 联系方式 - 华福证券研究所 上海 - 公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 - 邮编：200120 - 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn