> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 太空算力：天基AI重构全球算力底层逻辑 ## 核心内容 太空算力作为高算力时代的重要解决方案，正从技术验证阶段迈向规模化应用。其本质是将计算资源部署在空间平台，实现数据处理、分析与智能决策。与地面算力相比，太空算力具备更强的实时性与覆盖性，尤其适用于需要高时效、广域数据处理的场景。 随着AI算力需求的爆发、可回收火箭技术的突破以及大国竞争的加剧，太空算力行业迎来快速发展机遇。预计到2034年，全球太空算力市场规模（边缘计算）将达3450.4亿美元，折合人民币超2万亿元。未来市场空间广阔，将成为继地面算力之后的重要基础设施。 ## 主要观点 - **发展阶段**：太空算力行业正从技术验证和政策孵化阶段进入规模化放量前夜，分为“单星智能”、“天数天算”、“地数天算”三种技术架构，其中“地数天算”是长期发展方向。 - **商业模式**：行业初期以项目化定制为主，中期向标准化、订阅式、平台式模式演进，远期有望成为通用算力基础设施。 - **市场空间**：2025年全球太空算力市场规模达1689.1亿美元，2034年有望增长至3450.4亿美元，未来十年年均复合增长率显著。 - **行业催化**：2026年将成为从验证迈向产业化的关键年，星座组网、可回收火箭技术突破及政策支持将推动行业发展。 ## 关键信息 ### 技术与市场 - 太空算力通过卫星等空间平台实现数据的在轨处理与智能决策，具有实时性、覆盖性和弹性调度等优势。 - “单星智能”已成熟应用，“天数天算”正迈向商业化，“地数天算”是未来目标。 - 2025年全球太空算力市场规模（边缘计算）达1689.1亿美元，预计2034年将增长至3450.4亿美元，约合人民币2.26万亿元。 - AI算力需求增长与地面算力瓶颈促使行业向太空扩展，算力卫星的部署成本中，运载成本占30%-40%。 ### 行业催化 - **星座组网加速**：SpaceX星链、亚马逊Leo、国网、千帆、鸿鹄等星座进入高密度组网阶段，推动太空算力基础设施建设。 - **可回收火箭技术**：SpaceX猎鹰9号发射成本降至约2700美元/公斤，星舰重型火箭有望进一步降低成本至10美元/公斤。 - **国内政策支持**：2024年商业航天首次写入政府工作报告，2025年国家航天局设立商业航天司并发布行动计划，推动产业发展。 ### 投资建议 - **上游制造环节**：火箭与卫星制造、航天材料等环节最先受益，订单将更早落地。 - **高价值载荷与核心器件**：受益于发射数量提升和单星价值量增长，建议关注射频收发芯片、相控阵组件、激光通信终端等。 - **受益标的**： - **国星宇航链**：国星宇航处于中国商业航天AI算力第一梯队，建议关注震裕科技、起帆电缆、拉普拉斯。 - **上游制造及材料**：建议关注中国卫星、西部材料、飞沃科技、超捷股份。 - **高价值载荷与核心器件**：建议关注信维通信、信科移动-U、国博电子、烽火通信、电科蓝天。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧可能导致价格战，影响整体盈利能力。 - 技术迭代不及预期可能延缓行业发展进程。 - 产业化落地不及预期，如客户导入缓慢或成本下降不及预期，可能影响市场拓展速度。 ## 投资评级 - **行业评级**：强于大市（维持评级），预计未来6个月内行业整体回报高于市场基准指数5%以上。 ## 团队成员 - 孟鹏飞 (S0210526040001) - 蒋雨凯 (S0210526040005) - 黄雄 (S0210526040002) ## 相关报告 1. 坚定看好人形机器人、AI基础设施等硬科技主线——2026.04.20 2. 中国加入《三倍核能宣言》，小堆与乏燃料为核心聚焦点——2026.03.14 3. 阶梯医疗获5亿战略融资，加速脑机接口全球布局——2026.03.14 ## 图表目录 - 图表1：太空算力向追求高算力和智能化方向不断演进 - 图表2：2026年4月26日，SpaceX完成年度第50次发射 - 图表3：中美卫星数量规划对比 - 图表4：美国公司OSK的GHOST星座探测到的甲烷羽流 - 图表5：“天数天算”大幅提升数据利用率及时效性 - 图表6：天基云总体场景示意图 - 图表7：2034年全球太空算力市场规模（边缘计算）有望达3450.4亿美元 - 图表8：2029年中国卫星行业市场规模（收入口径）有望达2661亿元 - 图表9：Starcloud-1 算力试验星标志着太空算力进入技术验证阶段 - 图表10：国星宇航全球首个太空计算星座成功发射 - 图表11：Starlink V3 卫星体积将相较前代型号更大 - 图表12：Atlas 5 火箭成功执行 Leo Atlas 6 任务 - 图表13：截至2026年4月底，国网星座在轨卫星168颗 - 图表14：SpaceX 可回收构型的猎鹰9号低地轨道发射成本约2700美元/公斤 - 图表15：2026年国内主流火箭路线均计划进行至少一次回收验证 - 图表16：国内政策持续加码，产业生态不断完善，助力商业航天与太空算力发展 - 图表17：国网星座、千帆星座发射计划 - 图表18：2029年中国卫星制造行业市场规模预计将增长至383亿元 - 图表19：卫星的核心载荷、卫星平台成本占比