20260126-广发期货-全品种价差日报_1页_586kb
报告摘要
全品种价差日报总结
核心内容概述
本报告为2026年1月26日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系等主要大宗商品及金融品种的现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数等关键数据，旨在为投资者提供市场参考。
黑色系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 硅铁(SF603) | 5678 | 5652 | 26 | 0.46% | 58.10% | 折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) | 5950 | 5856 | 94 | 1.61% | 44.20% | 折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) | 3270 | 3142 | 128 | 4.07% | 56.30% | HRB40020mm：上海 |
| 热卷(HC2605) | 3290 | 3305 | -15 | -0.45% | 12.60% | Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) | 850 | 795 | 55 | 6.95% | 44.10% | 折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) | 1734 | 1722 | 12 | 0.71% | 71.92% | 折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) | 1156 | 1157 | -1 | -0.09% | 31.40% | 折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点：
- 螺纹钢、硅锰、铁矿石等品种基差为正，表明期货价格低于现货价格，可能为贴水状态。
- 热卷、焦煤为贴水，期货价格高于现货价格。
- 基差率多数处于中等偏低水平，仅硅铁、硅锰、螺纹钢基差率较高。
有色系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜(CU2603) | 100830 | 101340 | -510 | -0.50% | 14.16% | SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2603) | 24110 | 24290 | -180 | -0.74% | 12.50% | SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) | 2632 | 2724 | -92 | -39% | 13.87% | SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2603) | 24550 | 24585 | -35 | -0.14% | 56.45% | SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2603) | 420300 | 429570 | -9270 | -2.16% | 0.41% | SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2602) | 144800 | 148010 | -3210 | -2.17% | 0.41% | SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2603) | 14770 | 14725 | 45 | 0.31% | 11.80% | 304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) | 171000 | 181520 | -10520 | -5.80% | 1.76% | SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) | 9250 | 8820 | 430 | 4.88% | 25.66% | SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点：
- 多数品种基差为负，表明期货价格高于现货价格，可能为升水状态。
- 碳酸锂和工业硅基差率较高，但整体基差率偏低。
- 铜、铝、锌等品种基差率在1%以下，说明期货价格与现货价格接近。
贵金属系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 黄金(AU2604) | 1110.4 | 1115.6 | -5.3 | -0.50% | 2.50% | 上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2604) | 24988.0 | 24965.0 | 23.0 | 0.10% | 95.20% | 上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点：
- 黄金期货价格略高于现货价格，基差为负。
- 白银期货价格略低于现货价格，基差为正，但基差率极低，显示期货与现货价格接近。
农产品系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 豆粕(M2605) | 3080 | 2751.0 | 329.0 | 11.96% | 73.20% | 出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 |
| 豆油(Y2605) | 8490 | 8094.0 | 396.0 | 4.89% | 69.70% | 出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 |
| 棕榈油(P2605) | 8880 | 8910.0 | -30.0 | -0.34% | 16.70% | 交货价:24度棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) | 2440 | 2235.0 | 205.0 | 9.17% | 83.90% | 出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 |
| 菜油(OI605) | 9810 | 8991.0 | 819.0 | 9.11% | 96.40% | 出厂价:四级菜油:江苏:南通市 |
| 玉米(C2603) | 2360 | 2300.0 | 60.0 | 2.61% | 64.60% | 平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) | 2630 | 2575.0 | 55.0 | 2.14% | 22.60% | 出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 |
| 生猪(LH2603) | 13250 | 11565.0 | 1685.0 | 14.57% | 88.10% | 出场价:生猪(外三元):河南 |
| 鸡蛋(JD2603) | 3730 | 3046.0 | 684.0 | 22.46% | 81.10% | 出场价:鸡蛋:河北:石家庄 |
| 棉花(CF605) | 15550 | 14695.0 | 855.0 | 5.82% | 37.60% | 市场价:棉花:新疆 |
| 白糖(SR605) | 5340 | 5180.0 | 160.0 | 3.09% | 26.50% | 现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 |
| 苹果(AP605) | 9400 | 9535.0 | -135.0 | -1.42% | 18.20% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) | 8000 | 8800.0 | -800.0 | -9.09% | 53.50% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点：
- 多数农产品品种基差为正，期货价格低于现货价格。
- 鸡蛋、生猪、豆粕、豆油等品种基差率较高，可能为贴水状态。
- 白糖、玉米淀粉等品种基差率中等，但整体基差率偏低。
能源化工系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 对二甲苯(PX603) | 7409.0 | 7508.0 | -99.0 | -132% | 10.50% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) | 5295.0 | 5448.0 | -153.0 | -181% | 10.30% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) | 3875.0 | 3997.0 | -122.0 | -105% | 13.50% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF603) | 6630.0 | 6782.0 | -152.0 | -124% | 15.70% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2603) | 7900.0 | 7708.0 | 192.0 | 249% | 66.90% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) | 2263.0 | 2298.0 | -35.0 | -152% | 16.10% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) | 1760.0 | 1788.0 | -28.0 | -157% | 9.20% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) | 6775.0 | 6865.0 | -90.0 | -131% | 4.80% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) | 6600.0 | 6656.0 | -56.0 | -084% | 12.60% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) | 4650.0 | 4921.0 | -271.0 | -551% | 12.20% | 中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) | 1943.8 | 1945.0 | -1.3 | -006% | 43.70% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2603) | 4748.0 | 4174.0 | 574.0 | 1375% | 74.90% | 市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2603) | 3090.0 | 3236.0 | -146.0 | -451% | 21.20% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2603) | 12700.0 | 12930.0 | -230.0 | -178% | 10.40% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) | 928.0 | 1064.0 | -136.0 | -1466% | 17.64% | 孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) | 1158.0 | 1198.0 | -40.0 | -145% | 30.04% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) | 16000.0 | 16315.0 | -315.0 | -97% | 77.19% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点：
- 多数能源化工品种基差为负，期货价格高于现货价格。
- 沥青、玻璃等品种基差率极高，显示期货价格远高于现货。
- LPG为显著升水，基差率高达1375%，可能为市场热点。
金融系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| IF2603.CFE | 4702.5 | 4709.2 | 6.7 | 0.14% | 82.50% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE | 3032.2 | 3037.8 | 5.6 | 0.18% | 85.70% | - |
| IC2603.CFE | 8590.2 | 8658.2 | 68.0 | 0.79% | 99.80% | - |
| IM2603.CFE | 8470.7 | 8516.6 | 45.9 | 0.54% | 99.50% | - |
| 2年期债(TS2603) | 100.10 | 102.42 | 0.00 | 0.00% | 29.30% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子如备注所示） |
| 5年期债(TF2603) | 99.63 | 105.88 | -0.02 | -0.02% | 25.50% | 转换因子 0.9412 |
| 10年期债(T2603) | 100.54 | 108.20 | 0.04 | 0.04% | 20.90% | 转换因子 0.9288 |
| 30年期债(TL2603) | 126.83 | 112.29 | 0.36 | 0.32% | 52.70% | 转换因子 1.1263 |
主要观点：
- 股指期货整体基差率较低，表明期货价格与现货价格接近。
- 国债期货中，2年期债为贴水，其他品种为升水。
- 转换因子在不同品种中有所差异，需注意计算方式。
关键信息
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数：基于近五年基差水平计算，反映当前基差的相对位置。
- 基差率：基差占现货价格的百分比，用于衡量期货与现货价格偏离程度。
- 备注：部分品种包含现货基准价、市场价、升贴水等附加信息，对交易决策有参考价值。
总结
本日报展示了各品种期货与现货之间的价差情况，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系和能源化工系。多数品种显示期货价格高于现货价格，基差为负，部分品种如豆粕、豆油、鸡蛋等基差率较高，可能反映市场供需紧张或预期偏强。金融品种中，股指期货基差率较低，国债期货则存在升贴水差异，需关注转换因子的影响。数据来源可靠，但仅供参考，不构成投资建议。
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