全品种价差日报总结
核心内容概述
本报告为2026年1月20日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系五大类商品，以及金融系相关品种。报告提供了现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数和现货参考等关键数据，用于分析市场供需关系、价格走势及投资策略。
黑色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5648 |
5548 |
100 |
1.80% |
68.60% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
5970 |
5808 |
162 |
2.79% |
57.00% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3290 |
3140 |
150 |
4.78% |
62.40% |
HRB40020mm: 上海 |
| 热卷(HC2605) |
3280 |
3299 |
-19 |
-0.58% |
11.10% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
852 |
794 |
58 |
7.35% |
46.40% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) |
1734 |
1721 |
13 |
0.77% |
73.18% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7:日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1156 |
1175 |
-19 |
-1.58% |
28.70% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 硅铁、硅锰、螺纹钢的基差为正值，表明现货价格高于期货价格，可能反映市场预期偏弱或现货供应紧张。
- 热卷、焦煤的基差为负值，期货价格高于现货，可能反映市场对后期供应的乐观预期或现货库存充足。
- 铁矿石、焦炭的基差率较高，显示其现货价格相对期货价格有较大溢价，可能与成本支撑或短期供需变化有关。
- 焦煤历史分位数较低，表明当前基差处于较低水平，需关注后续走势。
有色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2603) |
100940 |
101180 |
-240 |
-0.24% |
76.45% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2603) |
23870 |
24090 |
-220 |
-0.91% |
36.04% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) |
2641 |
2733 |
-92 |
-36% |
11.67% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2603) |
24350 |
24450 |
-100 |
-0.41% |
66.04% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2602) |
389800 |
389500 |
300 |
0.08% |
76.25% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2602) |
142500 |
142320 |
180 |
0.13% |
98.95% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2603) |
14470 |
14305 |
165 |
1.15% |
28.54% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
151000 |
147260 |
3740 |
2.54% |
96.91% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) |
9250 |
8845 |
405 |
4.58% |
23.17% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 铜、铝、氧化铝的基差为负，期货价格高于现货，可能反映市场对后续供应的预期偏强或需求疲软。
- 碳酸锂、工业硅的基差为正值，且基差率较高，显示现货价格明显高于期货，可能与市场供需紧张或短期价格波动有关。
- 镍、不锈钢的基差为正值，但基差率较低，可能受期货市场投机行为或政策影响。
贵金属系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2604) |
1045.3 |
1048.9 |
-3.6 |
-0.30% |
17.50% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2604) |
23136.0 |
23189.0 |
-53.0 |
-0.20% |
7.50% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 黄金、白银的基差均为负值，期货价格高于现货，可能反映市场对宏观经济的担忧或避险情绪上升。
- 历史分位数较低，显示当前基差处于偏弱水平，需关注后续市场变化。
农产品系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3080 |
2727.0 |
353.0 |
12.94% |
75.50% |
出厂价:普通蛋白豆粕;江苏:张家港市 |
| 豆油(Y2605) |
8450 |
7996.0 |
454.0 |
5.68% |
79.50% |
出厂价:四级豆油;江苏:张家港市 |
| 棕榈油(P2605) |
8620 |
8648.0 |
-28.0 |
-0.32% |
17.80% |
交货价:24度棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2390 |
2221.0 |
169.0 |
7.61% |
79.10% |
出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 |
| 菜油(OI605) |
9780 |
8902.0 |
878.0 |
9.86% |
96.70% |
出厂价:四级菜油;江苏:南通市 |
| 玉米(C2603) |
2355 |
2281.0 |
74.0 |
3.24% |
72.80% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) |
2620 |
2555.0 |
65.0 |
2.54% |
27.00% |
出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 |
| 生猪(LH2603) |
13400 |
11705.0 |
1695.0 |
14.48% |
88.70% |
出场价:生猪(外三元):河南 |
| 鸡蛋(JD2603) |
3510 |
3023.0 |
487.0 |
16.11% |
74.40% |
出场价:鸡蛋:河北:石家庄 |
| 棉花(CF605) |
15650 |
14545.0 |
1105.0 |
7.60% |
73.40% |
市场价:棉花:新疆 |
| 白糖(SR605) |
5390 |
5244.0 |
146.0 |
2.78% |
23.20% |
现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 |
| 苹果(AP605) |
9400 |
9345.0 |
55.0 |
0.59% |
25.80% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
8000 |
8815.0 |
-815.0 |
-9.25% |
53.00% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 豆粕、豆油、菜粕、菜油、生猪、鸡蛋、棉花的基差为正值，现货价格高于期货，可能反映市场对需求的乐观预期或供应偏紧。
- 白糖、苹果的基差较小，但仍有正值，显示市场对价格的支撑较强。
- 红枣的基差为负值，期货价格明显高于现货，可能反映市场预期偏弱或供应充足。
能源化工系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX603) |
7055.0 |
7106.0 |
-51.0 |
-0.72% |
18.20% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
4975.0 |
5030.0 |
-55.0 |
-1.09% |
36.30% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3635.0 |
3755.0 |
-120.0 |
-1.20% |
13.90% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF603) |
6435.0 |
6398.0 |
37.0 |
0.58% |
52.40% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2602) |
7430.0 |
7295.0 |
135.0 |
1.85% |
55.40% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2207.0 |
2212.0 |
-5.0 |
-0.23% |
36.90% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) |
1750.0 |
1772.0 |
-22.0 |
-1.24% |
10.70% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6750.0 |
6667.0 |
83.0 |
1.24% |
49.10% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6575.0 |
6482.0 |
93.0 |
1.43% |
52.20% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) |
4560.0 |
4801.0 |
-241.0 |
-1.02% |
19.60% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) |
1984.0 |
2005.0 |
-21.0 |
-1.03% |
40.70% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2603) |
4998.0 |
4092.0 |
906.0 |
23.14% |
93.40% |
市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2603) |
3080.0 |
3142.0 |
-62.0 |
-1.97% |
39.70% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2603) |
11800.0 |
11605.0 |
195.0 |
1.68% |
53.20% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
936.0 |
1070.0 |
-134.0 |
-14.32% |
18.52% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1142.0 |
1192.0 |
-50.0 |
-4.38% |
22.52% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
15500.0 |
15745.0 |
-245.0 |
-1.58% |
81.83% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- 豆粕、豆油、菜粕、菜油、生猪、鸡蛋、棉花、LPG、丁二烯橡胶、玻璃、纯碱、天胶的基差为正值，现货价格高于期货，可能反映市场对需求的预期较强或供应偏紧。
- 白糖、苹果的基差较小，但仍有正值，显示市场对价格的支撑较强。
- 红枣、沥青、尿素、LLDPE、PP、PVC、烧碱的基差为负，期货价格高于现货，可能反映市场对后续供应的乐观预期或需求疲软。
金融系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2603.CFE |
4734.5 |
4728.6 |
-5.9 |
-0.12% |
48.80% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE |
3075.9 |
3077.6 |
1.7 |
0.05% |
66.10% |
- |
| IC2603.CFE |
8287.9 |
8266.0 |
-21.9 |
-0.27% |
50.20% |
- |
| IM2603.CFE |
8265.6 |
8186.6 |
-79.0 |
-0.97% |
21.60% |
- |
| 2年期债(TS2603) |
100.09 |
102.40 |
0.01 |
0.01% |
30.50% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 5年期债(TF2603) |
99.55 |
105.78 |
-0.01 |
-0.01% |
27.00% |
- |
| 10年期债(T2603) |
100.42 |
108.04 |
0.07 |
0.06% |
25.10% |
- |
| 30年期债(TL2603) |
125.30 |
110.91 |
0.39 |
0.35% |
56.60% |
- |
主要观点
- 股指期货整体基差较小，市场对指数走势预期较为平稳。
- 国债期货中，2年期债的基差为正值，而5年期债、10年期债的基差为负值，显示市场对长期利率的预期偏弱。
- 30年期债的基差为正值，且历史分位数较高，可能反映市场对长期利率的支撑较强。
关键信息
- 基差率是衡量现货与期货价格偏离程度的重要指标，正值表示现货价格高于期货，负值表示期货价格高于现货。
- 历史分位数反映当前基差在近五年中的相对位置，有助于判断市场是否处于高位或低位。
- 现货参考提供了价格的来源和具体区域，有助于理解价格波动的原因。
数据来源
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