20180822-渤海证券-通信行业周报_5G带动通信板块走强_关注低估值高成长品种_17页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告分析了2018年8月通信行业的走势、政策动态及重点公司公告，指出在大盘震荡下跌的背景下，通信板块因5G相关消息刺激而逆势上涨，成为市场中的亮点。

主要观点

• 行业整体表现：通信板块在本周上涨1.16%，跑赢沪深300指数2.2个百分点。其中通信运营涨幅最大，达4.69%，通信设备涨幅0.31%。
• 5G推动板块上涨：5G频谱预期发布等利好消息推动了通信板块的上涨，尤其带动了与5G相关的中小盘股表现突出，如神宇股份、移为通信等涨幅超过20%。
• 估值压力：截至8月21日，通信板块TTM估值为40.61倍，相对于全体A股估值溢价率为288%。板块估值上升快于整体市场，短期内估值压力有所上升。
• 投资策略：分析师建议采取“逢低吸纳”策略，关注低估值、高成长性且具备5G实质性题材的公司，如具备高速光通信器件、高频器件、5G基站及天线生产能力的厂商。同时，也建议关注物联网与专网通信领域，等待应用落地后把握投资机会。
• 中国联通表现突出：中国联通作为通信运营的代表，经营已发生重大转变，随着物联网业务的发展，公司有望实现估值与业绩双提升。同时，其被纳入MSCI指数，推动股价走强。
• 风险提示：若大盘持续下跌，通信板块估值可能进一步承压；此外，5G发展若不及预期，也可能影响板块表现。

关键信息

行业要闻

• 中移物联网：预计营收将很快达到百亿级别，上半年物联网智能连接数净增1.55亿，收入同比增长47.6%。
• 中国电信：7月份净增4G用户535万，总数达2.869亿户。2018年上半年收入达1930亿元，5G进程加快。
• SD-WAN市场：预计到2022年将达到45亿美元，2017年增长83.3%。思科和VMware在该领域占据主导地位。
• 5G天线技术：5G采用波束成形技术，需要多天线阵列，天线设计和工艺难度远高于传统技术。LCP材料因其低损耗、灵活性等特性，适用于5G天线制造。
• 中国联通：成功部署1T集群路由器，提升网络容量与能效，每Gbit功耗低于0.9W，较100G平台降低80%。

重点公司公告

• 佳讯飞鸿：上半年净利润同比增长51.28%，营收增长44.21%。
• 移为通信：上半年净利润同比增长10.18%，营收增长32.20%。
• 超讯通信：上半年扭亏为盈，净利润269.72万元，营收增长40.34%。
• 合众思壮：半年报业绩增长超258%，主要得益于北斗高精度业务的发展。
• 中兴通讯：TECS通过多云管理平台解决方案认证，进一步巩固其在云开源领域的地位。
• 数据港：上半年净利增长16%，拟配股募资不超过8亿元，用于建设阿里巴巴云计算数据中心。
• 海能达：调整部分募投项目投资结构及进度，聚焦智慧城市专网运营及物联网。
• 高斯贝尔：半年报净利润大幅下降258.89%，营收下降27.54%。
• 耐威科技：非公开发行申请获证监会核准。
• 华力创通：上半年净利润同比减少67.88%，营收下降4.10%。
• 天孚通信：上半年净利润同比下降10.89%，营收增长20.91%。

重点推荐股票

• 中国联通（600050）：买入
• 长飞光纤（601869）：增持
• 海能达（002583）：买入

投资评级说明

• 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
• 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
• 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

风险提示

• 大盘持续下跌导致市场估值下降
• 5G发展不及预期