20180829-渤海证券-通信行业周报_中报发布进入尾声_5G热点开始扩散_21页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券2018年8月29日发布的通信行业周报，重点分析了通信行业在5G发展背景下的市场表现、行业动态以及投资策略。

主要观点

• 5G热点扩散：随着政策推动，5G相关概念持续受到市场关注，成为通信板块上涨的主要驱动力。
• 行业整体上涨：本周通信行业整体上涨2.79%，跑赢沪深300指数0.8个百分点，通信设备子行业涨幅最大，达到3.27%。
• 市场结构分析：市场对5G的认同度提高，但尚未形成反身性上涨。5G作为长线行情，但短期估值压力上升。
• 投资策略建议：建议投资者逢低吸纳具备5G实质性题材的低估值/高成长公司，关注5G基站、天线、高频器件等领域的厂商。同时，关注物联网与专网通信等支线概念，等待应用落地。
• 中国联通：分析师继续看好中国联通，认为其经营转型已初见成效，未来有望实现估值和业绩双提升。

关键信息

5G发展动态

• 5G测试与商用：中国联通已在16个城市开启5G规模试验，计划2019年进行业务应用示范及试商用，2020年正式商用。
• 全球5G进展：截至2018年6月，全球已有156个运营商正在测试或试运行5G网络。
• 技术合作：高通与大唐电信合作开发基于蜂窝车联网的芯片组，计划2019年支持商业部署。

行业要闻

• 政策支持：工信部鼓励电信运营商推出阶梯定价式资费方案，推动5G市场发展。
• 北斗系统：北斗三号系统全球组网加速，计划2018年底发射18颗组网卫星。
• 国际合作：海南省政府与亨通集团战略合作，推进信息智能岛等领域建设。
• 海外进展：南非电信运营商Vodacom推出非洲首个商用5G网络。

A股上市公司动态

• 业绩表现：
  • 中兴通讯：主营业务恢复，5G测试跟上进度。
  • 立昂技术：上半年净利润同比减少90.71%，业绩下滑。
  • 金亚科技：上半年扭亏为盈，净利润为3881.19万元。
  • 宜通世纪：上半年净亏损扩大至4.68亿元。
  • 北斗星通：上半年净利润同比增加88.41%。
  • 中天科技：上半年净利润同比增加11.62%。
  • 平治信息：上半年净利1.1亿元，同比增长119%。
  • 天邑股份：上半年盈利8491万元，积极布局5G产品。
  • 梅泰诺：上半年净利增长106%，拟更名“数知科技”。
  • *ST凡谷：上半年亏损收窄，净亏损6977.02万元。
  • 振芯科技：上半年盈利2633万元，安防监控业务增长139%。
  • 日海智能：上半年净利增长71.19%，营收增长79.80%。
  • 新易盛：上半年净利亏损1515.46万元，同比转亏。
• 其他公告：
  • 华星创业：转让珠海远利100%股权，以优化资产结构。
  • 硕贝德：积极布局5G天线、射频前端芯片等业务。
  • 通光线缆：合计预中标2亿元国家电网招标项目。
  • 亨通光电：中标中广核福建平潭海上300MW项目海缆设备采购。

估值与市场表现

• 通信板块估值：截至8月29日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为41.17倍，相对于全体A股估值溢价率为291%。
• 板块表现：通信设备板块涨幅最大，通信运营板块涨幅较小。

投资建议

• 推荐股票：中国联通（600050）、海能达（002583）、共进股份（603118）。
• 行业评级：本周通信板块给予“中性”评级，但长期看好5G发展。
• 风险提示：大盘持续下跌可能导致市场估值下降，5G发展不及预期亦为潜在风险。

结论

5G作为通信行业的核心驱动力，其发展持续推进，带动板块上涨。尽管短期估值压力显现，但长期来看，5G仍是重点投资方向。分析师建议投资者关注具备5G实质性题材的公司，同时关注其他通信子行业如物联网、专网通信等，等待其应用落地。整体来看，通信行业在5G背景下仍有较大发展空间，但需谨慎应对市场波动与技术落地风险。