2023年6月家电行业零售和企业出货端数据解读：空调内外销同比双位数增长，洗碗机线下延续量价齐增-20230810-申万宏源-17页_1mb

家电行业2023年6月数据及投资分析总结

核心内容

2023年6月，家电行业整体呈现增长态势，尤其在空调领域表现突出，而冰洗、厨电和生活小电器则表现分化。报告指出，地产政策放松和消费回暖是推动家电需求增长的重要因素，同时推荐了多个投资主线和重点公司。

主要观点

1. 空调行业

• 出货端：6月空调行业产量和销量均实现双位数增长，内销增长32.01%，出口增长15.01%。
• 零售端：线上销售延续双位数增长，零售额同比增长27.83%，均价上涨7.56%。线下零售额和零售量均下滑，但均价仍上涨2.15%。
• 重点公司表现：格力、美的、海尔、奥克斯销量均实现双位数增长，其中奥克斯增长最为显著，达52.5%。行业CR4市占率环比下降，头部品牌市场份额有所减少。

2. 冰洗行业

• 零售表现：冰箱和洗衣机线下零售额和零售量均出现下滑，但均价持续增长。
• 品牌表现：海尔在冰箱和洗衣机市场均保持领先地位，美的系品牌市占率提升。海尔冰箱均价增长14.41%，洗衣机均价增长9.17%。
• 市场均价：冰箱市场均价6727元，同比增长11.99%；洗衣机市场均价4538元，同比增长6.40%。

3. 厨电行业

• 传统大厨电：油烟机和燃气灶销售均出现下滑，但均价有所提升。方太和美的表现突出，美的油烟机零售额增长41.3%，方太燃气灶零售额增长6.1%。
• 新兴厨电：洗碗机线下销售延续增长，均价提升4.66%。集成灶线上销额下滑，均价略有提升。
• 厨房小家电：电饭煲均价上涨9.23%，但销量下降12.81%；破壁机均价下降11.21%，销量下降7.00%；养生壶均价下降8.03%，销量和销售额均下滑。

4. 生活小电器

• 清洁电器：扫地机器人和吸尘器线上销量和销售额均下滑，但均价提升显著。洗地机线上销量下降11.06%，销售额下降1.40%，均价提升10.86%。
• 个护电器：按摩椅线上销量下降31.41%，但均价上涨6.51%。
• 智能投影：投影仪线上销量和销售额均下滑，但均价提升3.83%。

关键信息

投资主线

1. 地产链：推荐海信家电、美的、格力、海尔等白电企业，以及老板电器、华帝股份、亿田智能、火星人等大厨电企业。
2. 新消费：推荐石头科技、科沃斯、极米科技、光峰科技、小熊电器等企业，受益于产品创新和海外市场拓展。
3. 上游核心零部件：推荐盾安环境、三花智控、华翔股份等，受益于热管理技术及储能、机器人等新业务。

风险提示

• 原材料价格波动
• 汇率波动
• 国际海运运力不足及运费波动

重点公司估值表（部分）

投资建议

• 地产链：受益于房地产政策放松，白电和大厨电板块需求与地产相关性大，推荐海信家电、美的、格力、海尔、老板电器、华帝股份、亿田智能、火星人。
• 新消费：成长性板块估值回调，产品创新可期，推荐石头科技、科沃斯、极米科技、光峰科技、小熊电器。
• 上游核心零部件：热管理及储能、机器人新赛道，推荐盾安环境、三花智控、华翔股份。

法律声明

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