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股指期货周报20221113 总结

核心内容概述

本报告为一德期货发布的股指期货周报，主要分析了2022年11月13日前一周A股市场表现、市场展望、A股及期指数据跟踪情况，并对相关风险因素进行了提示。报告指出，A股市场整体呈现反弹态势，但行业风格分化明显，成长板块表现较弱，金融、地产等顺周期板块表现相对较好。同时，全球市场因美国通胀数据改善和美元流动性缓解，风险偏好有所回升，对A股市场形成一定支撑。

主要观点

1. 市场回顾

• 上周A股市场继续反弹，上证综指一度突破3100点。
• 所有申万一级行业周度全部收涨，但成长板块（如电力设备、军工、电子）表现不佳。
• 上证50和沪深300涨幅高于中证500和中证1000，多IM空IH、多IC空IH跨品种价差出现回落。
• 北上资金全周净流入近54亿元，新发基金发行量回落。
• 两市日均成交额小幅回落，但两融余额维持在15700亿元左右。

2. 市场展望

• 美国10月CPI数据低于预期，核心CPI同样改善，缓解了市场对加息的担忧，推动全球风险偏好升温。
• 12月议息会议前，通胀数据大概率继续回落，加息路径可能放缓，名义利率或将筑顶。
• 随着通胀回落和美债收益率下行，美股估值可能受益，但经济和企业盈利增速下滑可能带来压力，成长风格相对受益。
• 短期内，A股市场受海外紧缩压力缓解和国内防控优化的双重利好推动，预计偏强震荡，关注上涨持续性与力度。
• 建议投资者继续关注多IC空IH或多IM空IH的跨品种套利策略，注意风险控制。

3. A股数据跟踪

• 全球主要指数中，美股因通胀数据改善而大涨，A股市场结构分化明显。
• A股市场中，金融风格指数领涨，低市盈率指数表现强劲。
• 地产板块成为周度领涨行业，而成长板块相对落后。
• 两市成交额和两融余额均有所回升，北上资金净流入，但新基金发行维持低位。

关键信息

期指数据跟踪

• 四合约升水幅度缩小，移仓成本回落。
• IF合约：升水幅度缩小，移仓成本基本持平。
• IH合约：贴水幅度收敛，移仓成本回落。
• IC合约：贴水幅度收敛，移仓成本降低。
• IM合约：贴水幅度收敛，移仓成本回落。

风险提示

• 美国通胀数据超预期。
• 美联储紧缩幅度超预期。
• 地缘政治事件进一步恶化。
• 中美摩擦加剧。
• 国内稳增长力度不及预期。

结论

本报告指出，A股市场在短期利好推动下呈现偏强震荡，但国内经济复苏仍面临挑战，成长板块相对受益。期指市场整体呈现贴水收敛、移仓成本回落的态势，跨品种套利策略值得关注。投资者需关注国内外政策变化及经济数据，合理控制风险，把握市场节奏。