20221113-国信期货-橡胶周报_宏观面政策向好_胶价维持震荡反弹_24页_2mb

天然橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年11月13日天然橡胶市场的宏观政策环境、价格走势及基本面情况，并对后市进行了展望。整体来看，市场在政策利好和预期改善的背景下，呈现震荡反弹趋势，但基本面仍受到供应和需求的双重影响。

主要观点

1. 宏观政策环境向好

• 政策层面支持橡胶产业发展，有助于市场信心的恢复。
• 国内经济复苏预期增强，对橡胶需求形成一定支撑。

2. 胶价走势

• 沪胶：本周价格弱势窄幅调整，市场买盘表现欠佳，主要为刚需采购。
• 日胶：走势与沪胶类似，受外围市场影响，整体维持震荡反弹格局。
• 技术面分析显示，RU2301合约或将继续维持震荡反弹趋势，建议多单持有。

3. 基本面分析

供应端

• 天然橡胶总种植面积：自2017年起持续减少，影响长期供应。
• 新增开割面积对应的产量：稳定增长，但增速有限。
• ANRPC月度产量：保持稳定增长，但市场仍预期短期内交割品减产。
• 中国天然橡胶产量及进口量：产量小幅增长，进口依赖度较高。

库存情况

• 上期所交割仓库库存：本周小幅下降，总量为29.573万吨。
• 青岛保税区库存：总库存小幅增长，保税区和一般贸易库存均有所上升，主要受物流运输不畅和需求疲软影响。

需求端

• 中国轮胎产量：稳步提升，显示行业产能释放。
• 中国轮胎出口情况：出口表现稳定，但受国际市场需求波动影响。
• 下游轮胎开工率：呈现恢复性提升，但增长幅度有限。
• 中国汽车产量与销量：保持稳定增长，为橡胶需求提供支撑。
• 中国重卡汽车销量：月度销量稳步上升，反映重卡行业复苏。
• 我国公路货运量：持续增长，推动橡胶消费。

库存与需求关系

• 轮胎企业成品库存有所增加，显示需求尚未完全恢复。

关键信息

• 供应端：国内外新胶产量稳定增长，但市场仍预期短期内交割品减产。
• 需求端：轮胎企业开工率逐步恢复，但增长有限；汽车产量和销量维持增长，重卡销量上升，公路货运量增加，显示行业复苏。
• 库存变化：青岛保税区及一般贸易库存小幅增长，主要受物流和需求疲软影响。
• 价格表现：现货价格跟随盘面弱势调整，但整体市场情绪改善，技术面支持震荡反弹。
• 操作建议：建议多单持有，关注市场情绪和外围因素变化。

后市展望

• 市场整体受外围气氛改善预期影响，价格运行趋势偏强。
• 需求端逐步恢复，但供应端仍有压力，胶价或维持震荡反弹格局。
• 需密切关注政策动向、物流恢复情况及下游行业需求变化。

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