20211114-国信期货-PTA周报_供需偏弱_PTA跟随成本波动_17页_1mb

PTA市场周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的PTA周报，分析了PTA市场近期的行情走势、基本面变化及未来展望。整体来看，PTA市场在供需偏弱的背景下，跟随成本波动，市场情绪受到压制。

主要观点

1. 行情回顾

• PTA主力合约（PTA2201M）近期走势受成本影响，整体呈现窄幅波动。
• 原油和PX价格窄幅调整，石化裂解价差维持低位，成本端对PTA价格形成一定压制。

2. 基本面分析

供应端

• 当前PTA行业周均开工率为79.3%，较上周下降2.8%。
• 虹港石化1# 和 川能化学 计划在11月13-14日重启，短期供应预期有所提升，但尚未出现新增检修。
• 其他主要装置如逸盛新材料、福海创等开工率维持高位，福建百宏计划12月1日检修3周，对供应有一定影响。

库存端

• PTA国内库存为5.6天，周环比增加0.4天，显示供应端略显宽松。
• 交易所仓单快速攀升至95257张，周环比增加18700张，反映市场参与者对PTA的持仓意愿增强。

下游需求

• 聚酯开工率为80.9%，周环比持平，但整体负荷仍偏低。
• 聚酯库存（POY、DTY、FDY、短纤）分别为18.8、23.0、22.5、2.2天，环比分别上涨1.8、1.2、1.4、下降1.7天，显示下游需求偏弱。
• 织造开工率小幅提升至65.9%，但仍然低于往年水平，坯布库存维持低位，显示终端需求尚未明显回暖。

成本与利润

• 原油价格（布油）和PX价格（韩国PX FOB）维持窄幅调整，PX/石脑油差值上涨3.0美元/吨，PX/布油差值下降7.1美元/吨。
• PTA生产成本为4465元/吨，环比下降32元/吨，现货加工费和01合约加工费分别下降24元/吨和44元/吨，显示利润空间有所压缩。

关键信息

供应情况

• 虹港石化1#和川能化学计划重启，短期内供应预期环比提升。
• 无新增检修，PTA供应仍以现有产能为主。

库存情况

• PTA国内库存5.6天，周环比小幅上升。
• 交易所仓单快速增加，显示市场投机情绪升温。

下游需求

• 聚酯库存持续累积，但织造开工率小幅提升，坯布库存维持低位。
• 聚酯开工率仍偏低，工厂原料刚需增量有限。

成本与利润

• 原油和PX价格调整，对PTA成本端形成压制。
• PTA加工费处于低位，成本端对价格调整空间形成限制。

后市展望

PTA走势

• 供应端预期宽松，下游需求偏弱，基本面整体偏弱。
• 成本端维持低位，对PTA价格形成压制，短期内调整空间有限。
• 建议关注原油价格走势，操作上可采取依据油价滚动操作的策略。

风险提示

• 本报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断风险。

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写编译，未经授权不得复制、发布或分发。
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分析师信息

• 分析师：贺维
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