20250917-华泰期货-化工日报_PX_PTA跟随成本震荡运行_17页_3mb

2025年09月17日化工日报总结

市场分析

• PX/PTA: 价格跟随成本震荡运行；成本端受油价波动及俄乌动态影响；PX N价格走弱至230美元/吨，但由于低库存和PTA装置恢复，PX有支撑，预计去库；PTA负荷低位提升，有累库压力。
• TA: 基差-80元/吨，加工费128元/吨；供应充裕，需求回暖有限，库存高，聚酯负荷持稳小幅回升。
• 需求: 聚酯开工率91.6%，订单衔接不足，需求中性偏悲观；长丝库存累库风险。
• PF: 生产利润180元/吨，需求改善，库存去化，加工差走扩；供需面好于原料端。
• PR: 瓶片加工费464元/吨，区间震荡；受新装置投产影响，供需压力大，需要减产调节。

策略

• 单边: PX/PTA/PF/PR总体中性；PX有支撑，TA谨慎，PF逢低做多。
• 跨品种: 建议逢低做多PF加工费。
• 其他: 跨期无建议。

风险

• 原油价格大幅波动、宏观政策超预期、地缘冲突变化。