20231117-创元期货-PX-PTA周报_关注PTA主流装置动态_38页_3mb

PX 行情偏暖，亚洲 PXN 约 373 美元/吨，周内修复。油端汽油裂解价差企稳反弹，芳烃估值压力减轻，市场预期 2024 年汽油供需缺口延续，PXN 支撑增强。供需基本面：供应边际增长，需求较低，11 月中下旬或改善。供应端，日韩和越南装置集中提负，亚洲 PX 开工回升；国内 PX 开工高位，检修计划包括青岛丽东、宁波中金等，丽东 100 万吨检修，利空供应。需求端 PTA，开工约 74.5%，检修和重启并存，逸盛系列装置检修受关注，新装置逸盛海南 200 万吨即将投产，或增加需求。

PTA 装置检修损失较多，PX 端偏暖，现货加工费修复至 450 元/吨。11 月中下旬预期供应增量，加工费或压缩。聚酯利润低位运行，下游纺织需求不佳，订单减少，原料库存较高。下游织造开机率下降，成品库存紧张，印染需求转弱。

风险点包括原油波动、聚酯负荷下滑、美国汽油需求弱化。总体趋势：PX 供需相对平衡，PTA 短期支撑，但需求转弱可能影响聚酯利润。