20241215-国信期货-PTA周报_累库速度略有放缓_PTA跟随原料低位弱反弹_28页_1mb

PTA周报总结（2024.12.15）

供需平衡

供应端，逸盛宁波、嘉兴石化检修，PTA负荷高位回落，供应环比缩减，累库速度略有放缓。PTA周度产量下降，社会库存增加，但交易所仓单持续增长，供应压力依然较大。

需求端，终端织造开工下滑，聚酯负荷高位回落，下游需求季节性下滑。聚酯积极出货压缩现金流，长丝库存低位，短纤库存去化中性偏高。

成本分析

成本端方面，美亚芳烃套利关闭，PXN价差低位整理，PX短流程利润回落。尽管PX装置负荷大幅提升并反弹，PTA加工费压缩至中性偏低水平，短期成本支撑较弱。

结论与建议

综合来看，PTA供需偏弱，累库累积，PX低位弱反弹，PTA价格跟随成本波动，建议依据成本区间滚动操作。

风险提示

需关注原油价格大幅波动、装置集中检修带来的供应端扰动风险。下游需求或存在进一步下滑可能。