20170214-中国银河-A股估值跟踪2017年第4期_市场情绪有所好转_13页_918kb

报告摘要

本报告分析了2017年2月10日A股市场的估值水平及市场情绪变化，重点围绕基准指数、不同风格股票、行业估值以及市场情绪等方面展开。

截至2017年2月10日，主要基准指数的市盈率如下：

创业板指数相对于上证综指的估值比为2.73倍。从2010年至今的观察来看，上证综指和中小板指估值基本处于均值水平，而创业板指估值低于均值，且其相对上证综指的估值持续下行。

不同风格股票的市盈率与市净率如下：

从2010年至今的数据来看，金融与稳定类股票估值处于均值水平，成长与消费接近均值，而周期类股票明显高估。

当前估值较高的行业包括：

这些行业市盈率偏高，存在明显的高估迹象。

从PE与PB偏离度来看，估值正向偏离度最大，即估值最便宜的行业集中在第三象限，而估值最高的行业集中在第一象限。

图15展示了各行业在PE和PB维度上的偏离度分布。

报告指出，市场情绪在2017年初有所改善，估值差异（如估值最高与最低行业之间的估值差与估值比）在一定程度上反映了市场情绪的高低与变化。

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