工业硅期货月报：工业硅期价弱势震荡，市场情绪有所好转-20230915-金石期货-29页_1mb

工业硅期货月报总结

核心内容

本报告分析了2023年8月工业硅期货市场的走势及影响因素，涵盖宏观经济、月度行情、供需面、成本端和未来展望等内容，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点

• 宏观经济环境：
  中国8月制造业PMI为49.7%，连续三个月上升，显示经济持续稳定恢复。CPI同比由降转涨，消费市场逐步回暖。
  美国8月CPI同比上涨3.7%，核心CPI仍高于2%的长期目标，美联储可能在后续会议上再次加息。美国PPI连续第二个月超预期上涨，制造业PMI虽回升但仍低于50点，显示制造业活动处于收缩状态。

• 月度行情：
  工业硅期货价格8月整体弱势震荡，主力合约收跌1.35%。现货价格偏强震荡，市场情绪有所好转，主要受大厂调价及需求预期改善影响。

• 供需面分析：
  8月工业硅产量预计为344.85万吨，环比增加。出口量有所下降，但社会库存大幅上升，达到历史同期最高水平。实际消费量和表观消费量均有所提升，显示市场预期改善。

• 成本端分析：
  精煤价格下跌，对成本端支撑减弱；木片价格稳定，木炭价格上涨，对成本端略有支撑；电极价格震荡下行，成本支撑进一步减弱。硅石价格保持稳定，主产区价格波动不大。

关键信息

月度数据概览

• 工业硅产量：8月预计为344.85万吨，环比增加13.5万吨。
• 工业硅出口：7月出口量为4.74万吨，环比减少1%，1-7月累计出口量同比减少18%。
• 工业硅库存：8月社会库存增加10.5万吨，库存由厂库向社会库转移。
• CPI与PPI：
  • 中国8月CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%。
  • 中国8月PPI同比下降3.0%，环比上涨0.2%。
• 美国CPI与PPI：
  • 美国8月CPI同比上涨3.7%，环比上涨0.6%。
  • 美国8月PPI同比增长1.6%，环比上涨0.7%，创2022年6月以来最大涨幅。

行情表现

• 工业硅期货主力合约8月收跌1.35%，周均价为13583元/吨。
• 现货价格偏强震荡，553#工业硅报价14000-14100元/吨，421#报价14800-15200元/吨。
• 基差震荡上行，显示现货价格强于期货价格。

需求端分析

• 有机硅：8月现货价格震荡上行，价格为13200元/吨，市场涨价气氛较浓，但终端需求有限。
• 多晶硅：8月现货价格持续回升，价格为79.5元/千克，下游订单处于历史高峰，对工业硅需求有支撑。
• 铝合金：8月现货价格上涨，但企业采购仍以刚需为主，观望情绪浓厚。

行情展望

• 宏观层面：
  美国通胀压力仍存，可能再次加息；中国PMI和CPI数据改善，显示经济复苏态势。
• 供需层面：
  工业硅供应端逐步恢复，产量平稳释放，社会库存持续上升，但需求端增长有限，市场情绪逐步回暖。
• 未来关注点：
  重点关注仓单流向、需求端表现及宏观经济政策变化，以判断工业硅价格走势。

结论

8月工业硅市场在供需和成本端的双重影响下，呈现弱势震荡态势，但市场情绪有所好转。随着宏观经济改善及部分下游需求回暖，未来工业硅价格可能呈现震荡偏强格局，但需警惕终端需求疲软带来的下行风险。

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