农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（14）：猪价反弹拐点将至，白鸡板块有望共舞-20210613-国信证券-16页_1023kb

证券研究报告总结：农林牧渔行业2021年6月动态报告

核心内容

本报告为国信证券发布的农林牧渔行业动态报告，重点分析了2021年6月行业走势及投资机会，主要关注生猪、家禽、大豆、玉米等农产品价格变化及市场表现，并提出相关投资建议。

主要观点

1. 生猪行情：预计2021年6月中下旬猪价将开启反弹，反弹高度乐观预计可达30元/公斤。猪价下行速度放缓，规模养殖市占率快速提升，疫情防控能力强的企业将受益。核心推荐牧原股份，因其自繁自养模式和成本优势，具备较强成长性。

2. 家禽行情：白羽肉鸡价格小幅上涨，但整体处于历史低位。预计6-8月将出现反弹，主要受供给端毛鸡短缺和需求端猪价回暖影响。黄羽鸡价格低迷，行业未来向冰鲜消费转型。推荐圣农发展和湘佳股份，关注低估值的白鸡标的。

3. 动保行业：非瘟疫情下，动保企业受益于规模养殖需求提升。推荐科前生物，因其研发和服务优势，有望成为行业平台型龙头。

4. 乡村振兴与农业供给侧改革：农业将经历工业化和数字化变革，提前布局数字化的企业将受益。重点推荐海大集团，因其管理层优秀和持续的熵减进化。

5. 种植链：玉米和大豆价格处于高位，供需偏紧格局持续。种业板块仍具跟踪价值，期待转基因技术带来的行业变革。推荐隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农、苏垦农发、中粮糖业等。

关键信息

• 生猪价格：6月11日外三元生猪均价为14.8元/千克，较上周下跌8.53%；仔猪均价为40.72元/千克，较上周下跌10.72%。
• 家禽价格：白羽肉鸡价格为8.83元/公斤，较上周上涨0.02%；黄羽肉鸡价格低迷，中速鸡均价为11.06元/公斤，较上周下跌5.15%。
• 大豆价格：国内大豆现货价维持高位，6月11日为5153.68元/吨，较年初上涨13.85%；国际大豆期货价上涨至历史高位。
• 玉米价格：国内玉米收购均价上涨至2809.29元/吨，国际玉米期货价本周下跌，但国内供需偏紧，价格仍有上涨空间。
• 市场表现：本周SW农林牧渔指数下跌4.68%，板块整体表现落后于沪深300指数。涨幅前五的个股包括永顺生物、润农节水、ST天山、冠农股份、科前生物；跌幅前五的个股包括大湖股份、福建金森、佳沃股份、佩蒂股份、德利股份。

重点公司推荐

风险提示

• 恶劣天气带来的不确定性风险
• 不可控的动物疫情引发的潜在风险

图表与数据来源

• 图1：能繁母猪存栏明显恢复
• 图2：仔猪价格持续下滑
• 图3：近期生猪价格持续下行
• 图4：全国猪饲料产量同比及环比增速向好
• 图5：阶段性冻肉库存对猪价会有所压制
• 图6：冬季仔猪死淘数量较多，支撑猪价6-8月走强
• 图7：白羽肉鸡价格较上周上涨0.02%
• 图8：黄羽肉鸡价为低迷
• 图9：白羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备）
• 图10：白羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备）
• 图11：白羽肉鸡父母代鸡苗价格与销售量
• 图12：白羽肉鸡商品代鸡苗销售价格与销售量下滑
• 图13：黄羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备）
• 图14：黄羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备）
• 图15：黄羽肉鸡父母代雏鸡销售价格震荡下行
• 图16：黄羽肉鸡商品代雏鸡销售价格与销售量情况
• 图17：国内大豆现货价维持上涨态势
• 图18：大豆国际期货收盘价逐步上升
• 图19：国内玉米收购均价本周上涨
• 图20：玉米国际期货收盘价本周急剧下跌
• 图21：本周三级板块涨跌幅

数据来源

• Wind
• USDA
• 农业部
• 中国饲料工业协会
• 国信证券经济研究所

投资建议

• 自下而上推荐成长股：海大集团、牧原股份、金龙鱼
• 自上而下看好：畜禽反弹机会、顺周期的种植与动保
• 重点关注：牧原股份、圣农发展、湘佳股份、科前生物、隆平高科等

本报告旨在提供行业分析及投资建议，供客户参考，不构成任何投资决策依据。