20171023-华创证券-非银金融周观察_避险情绪升温_注重基本面改善_首推保险_22页_1mb

报告摘要

券商板块：受金融监管趋严影响，券商指数整体下跌，但部分券商因业务增长和市场环境改善而表现良好。中信证券、华泰证券、招商证券等因其稳健经营和良好业绩被推荐。
保险板块：保险股整体上涨，主要受上证50上涨、利率期限结构上移和双主险产品释放利好影响。中国平安、新华保险等因保费增长和业务转型被重点推荐。
宏观环境：十九大召开，强调金融监管趋严和稳健中性货币政策，影响市场情绪和板块表现。
信托行业：信托贷款规模大幅增长，信托在社融中的占比提升，信托行业景气度维持，安信信托等因业务转型被推荐。
市场流动性：A股日均成交量回落，融资融券余额微降，市场交投活跃度下降，风险偏好降低。

券商表现：
- 2017年前三季度，24家可比券商累计营收1319亿元，净利润543亿元。
- 2017年9月，29家券商合计实现营收196.99亿元，净利润81.77亿元。
- 中信证券作为主承销商，一季度承销金额966.80亿元，市场份额4.78%，行业第一。
保险行业：
- 2017年前三季度，中国平安原保险保费收入增长31.29%，新华保险原保险保费收入下降3.83%。
- 保险股整体上涨，其中平安涨3.40%，太保涨4.68%，国寿涨1.32%。
- 保险股上涨原因包括上证50上涨、利率期限结构上移、双主险产品突破限制等。
信托行业：
- 2017年1-9月，信托贷款规模增长273%，房地产、基建融资需求旺盛。
- 安信信托一季度营收16.3亿元，净利润10.2亿元，业绩超预期。
市场数据：
- 沪深两市A股日均成交量4342.41亿元，环比下降16.05%。
- 两融余额9882.93亿元，环比下降0.57%。
- 9月CPI同比增长1.6%，涨幅连续8个月低于2%。
公司动态：
- 多家券商和保险公司披露了2017年前三季度财务数据，部分公司如中国平安、中国人寿等业绩增长显著。
- 申通快递与韵达股份等拟发起设立中邦保险，注册资本10亿元。
- 东方财富、华鑫股份等获得可转债发行核准。
- 爱建集团因信托牌照争夺，股价受短期催化影响。